...y en la ‘división’ internacional, de los 20 españoles 16 se van al último cuartil

En 2019 el fondo ‘Rural RV Internacional’ es el único español de ‘La Liga de la Gestión Activa Global’ que supera la rentabilidad del ‘MSCI World’, a fecha del 24 de octubre. Además, en la parte más baja de la tabla, el último cuartil, se encuentra la inmensa mayoría de los fondos españoles. En total, en lo que va de año 77 fondos baten al mercado, casi la mitad de los 151 de la clasificación

No está siendo un buen año para los españoles que gestionan fondos de bolsa internacional. En La Liga de la Gestión Activa Global de elEconomista, que recoge 151 fondos de renta variable internacional disponibles a la venta en España, casi la mitad de ellos, 77, consigue superar la subida del 21,26 por ciento que acumulaba el MSCI World el 24 de octubre. En este grupo sólo se encuentra un fondo español: el Rural RV Internacional, gestionado por Beatriz Gutiérrez y Carlos Camacho, en el puesto 35 por rentabilidad, gracias al 23,99 por ciento que acumulan en el año.

El buen año que consigue el fondo se ha logrado con una elevada exposición a las FAANG estadounidenses: Apple, Alphabet, Amazon y Microsoft son, en ese orden, las firmas que más pesan en la cartera del fondo, con exposición del 8,89, 5,54, 3,68 y 3,24 por ciento, respectivamente para cada una de ellas. A principio de año, con la acción de Apple cayendo un 32 por ciento en los últimos tres meses de 2018, desde los máximos de ese año, los gestores explicaban sus buenas previsiones para la firma y destacaban cómo “el mercado se está centrando en que se han vendido menos iPhones de los previstos, pero la empresa tiene otros servicios con más crecimiento, que merecen múltiplos de valoración mayores”, destacaban. En 2019 parece que los inversores han dado la razón a los gestores, con una subida de Apple de más del 50 por ciento en el ejercicio. Sus posiciones en Alphabet, Amazon y Microsoft también han dado buenos resultados, con subidas del 20,6, 18,5 y 42,4 por ciento.

Además del Rural RV Internacional, los tres fondos españoles que consiguen evitar estar en el último cuartil por rentabilidad están gestionados por entidades financieras: son el BBVA Bolsa Desarrollo Sostenible, el BBVA DIF Global Equity y el Bankia Renta Variable Global, con rentabilidades del 21,2, 19,9 y 18,62 por ciento, respectivamente.

Los tres líderes

Los tres mejores fondos de La Liga logran rentabilidades superiores al 31 por ciento. El ERSTE WWF Stock Enviroment, gestionado por Clemens Klein, basa su cartera en empresas estadounidenses de pequeña y mediana capitalización: el 46 por ciento de la cartera son firmas del país norteamericano, con un 33,6 por ciento de su cartera invertido en empresas medianas, un 36,3 por ciento en pequeñas y casi un 16 por ciento en microcaps, según los datos de Morningstar. Con esta estrategia ha conseguido mantenerse líder en la tabla al cierre del segundo y tercer trimestre, un puesto que aún mantiene.

Le sigue de cerca el fondo Guinness Global Innovators X, que gestiona Matthew Page. Consigue un 31 por ciento en 2019, enfocándose también en las firmas estadounidenses, que suponen más de un 60 por ciento de su cartera, pero en su caso opta por las empresas de mayor tamaño: más del 55 por ciento de su cartera son firmas gigantes, según Morningstar, y un 42 por ciento está invertido en empresas grandes. El sector tecnológico es la base de la cartera del fondo de Page, con casi el 50 por ciento del total invertido.

En cuanto al Pictet Global Enviroment

Opportunities, gestionado por Gabriel Micheli, es el tercero más rentable del año con una subida del 31 por ciento y se centra en invertir en compañías relacionadas con megatendencias, como agricultura, energía limpia, maderas y agua. En este esfuerzo la cartera del fondo también está centrada en el mercado estadounidense, con un 53,4 por ciento de la cartera en firmas de este país. Sus cuatro principales posiciones ahora son la francesa Veolia y las estadounidenses American Water Works, Ecolab y Waste Management, con exposición del 3,83 por ciento, 3,77 por ciento para la segunda y la tercera, y 3,28 por ciento en el último caso.

Quiénes lo están haciendo peor

Los fondos españoles se amontonan en el último cuartil de la Liga por rentabilidad. 16 de los 20 que aparecen en la clasificación se encuentran en este grupo, con la sicav Elcano Special Situations en último lugar de toda la tabla, dejando pérdidas del 23,4 por ciento en el ejercicio.

Álvaro Guzmán, con su fondo Azvalor Internacional, es el tercero por la cola, con un 4,93 por ciento en el ejercicio, mientras que Cobas Internacional, de Francisco Paramés, es el cuarto peor de la clasificación, con un 5,33 por ciento.