El valor del control del riesgo en DPAM
Encontrar un fondo mixto de renta fija con carácter defensivo que mantenga como eje de su estrategia el control del riesgo no es tarea fácil en unos mercados que se han movido en los últimos años de manera brusca. Pero ha demostrado desde su lanzamiento hace 5 años que se puede generar un dividendo anual de un mínimo del 3% con una volatilidad mensual media del 3,6%, lo que le ha permitido ofrecer una rentabilidad anualizada a 5 años del 2,71%. Su gestor, Frederiek Van Holle, asegura que la gestión dinámica aportó mucho valor al fondo el año pasado. “En nuestro enfoque, los acivos de menor volatilidad suelen recibir un mayor peso en la cartera. La volatilidad de los activos de riesgo disminuyó a niveles históricamente bajos. Al mismo tiempo, la volatilidad de las tasas de interés aumentó, al menos durante los 3 primeros trimestres. Y esta diferencia relativa entre la volatilidad de las tasas y la volatilidad de los activos de riesgo apoyó un aumento de los mismos en cartera”, explica el gestor, quien subraya que en 2019 hubo mucho margen para diversificar el riesgo. De cara a este año,Van Holle había incrementado la duración de la cartera de 4 a 5 años y ha situado la asignación de activos en el 30%, un par de puntos por debajo respecto al cierre del año pasado. “Lo más importante para el fondo es que el mercado tenga potencial de diversificación. Los bancos centrales siguen siendo complacientes y el coronavirus ha demostrado una vez más que, incluso, con tasas extremadamente bajas, la renta fija debería seguir siendo una parte importante de una cartera equilibrada”, señala.