Arquia defiende la gestión activa en deuda
Durante dos años seguidos,
defiende el título de mejor plan de pensiones de renta fija euro. El año pasado, a pesar de la baja expectativa de rentabilidad que se manejaba para la renta fija, este producto ofreció un retorno del 8,44% a sus partícipes frente al 2% que rindieron de media los más de 100 planes de pensiones de deuda domiciliados en España. Se trata de un vehículo muy flexible, que puede invertir en otros fondos (incluidos los de gestión alternativa), en deuda pública y privada, y además carece de restricciones de duración, calificación crediticia o exposición a divisas. Pero, quizás, lo más importante es que no llevan una gestión pasiva del fondo, “no nos limitamos a comprar bonos y llevarlos a vencimiento”, explican. “Todo lo contrario, somos muy activos a la hora de gestionar la duración, movimientos de la curva y selección del crédito”. Otra fuente para generar alfa, detallan, consiste en ser muy activos en el mercado primario: “Cada día monitorizamos el mercado de nuevas emisiones de deuda y generalmente solemos identificar buenas oportunidades, ya que los emisores suelen emitir con descuento para poder acceder a mercado. En muchas ocasiones tomamos posiciones de forma táctica y vendemos a los pocos días hasta que se ajusta el precio de las nuevas emisiones con las ya existentes”, detallan.
De cara a 2020 creen que la flexibilidad del fondo seguirá siendo clave y el principal motor de rentabilidad, aunque reconocen que “el escaso margen de compresión de rentabilidades claramente va a minorar nuestra capacidad de obtener de nuevo rentabilidades tan elevadas”.