RENTABILIDAD POR GEOGRAFÍAS “Brasil debe generar ROE en torno al 20%”

El fin de los confinamientos de la mano de la vacunación ya ha evidenciado crecimientos en mercados como EEUU y Reino Unido. Sergio Gámez explica esta evolución por bloques geográficos, de momento con el Viejo Continente más rezagado, pero con buenas perspectivas. “Respecto a las rentabilidades en Europa tenemos una visión relativamente constructiva en generación de ingresos y a la vez estamos llevando a cabo un programa de eficiencia equivalente al 10% de la base de costes en dos años. Si combino unas buenas dinámicas de generación de ingresos y la demanda de crédito, eso implica mayor transaccionalidad, con unos costes muy contenidos o decreciendo, lo que debiera dar un buen crecimiento del beneficio o del margen antes de provisiones. En Europa lo que vemos son ROE que debieran seguir apuntalando hacia el coste del capital, más o menos en el 10%”, dice. Para

Retorno sobre el capital tangible

América del Sur (Chile, Argentina y Brasil) ve dinámicas muy fuertes de crecimiento de la inversión crediticia, que debiera trasladarse en menor medida a los ingresos, aunque van a seguir creciendo, tanto en comisiones como en margen financiero, y un coste del riesgo que debe mejorar. “Brasil debe seguir generando niveles de ROE de en torno al 20%”, asevera. En América del Norte (México y EEUU) hay crecimientos muy potentes del PIB. “Las dinámicas que estamos viendo sobre todo en la financiera de consumo en EEUU son originaciones muy fuertes, de un 20% año contra año”, relata. Aunque cree que llegará un momento en el que se tendrá que normalizar, pero no de inmediato. De hecho, en EEUU, han publicado un 15-16% de retorno sobre el capital. “La rentabilidad es muy consistente en las tres áreas geográficas, no hay una que esté muy por arriba o abajo”, apunta.