“Tenemos ganas de crecer en otras regiones, incluso fuera de Europa”
Vidrala está presente básicamente en cuatro regiones, como son la península ibérica y Reino Unido, donde tiene cuotas de mercado por encima del 30%, y Francia e Italia, donde tienen posiciones menos relevantes. En los últimos años la compañía ha reducido drásticamente su apalancamiento hasta las 0,8 veces, lo que les permite tener cierto margen para aprovechar oportunidades que se puedan dar, tal y como reconoce su presidente, Carlos Delclaux. “Estamos con ganas de hacer adquisiciones. Si miras las últimas compras que hemos hecho han sido todas un éxito salvo la de Bélgica; la última de todas, la de The Park, también es muy interesante porque con ella doblamos la capacidad de embotellado, de 200 a 400 millones de litros, que nos encontramos cuando entramos en Reino Unido. La de Elton es la única fábrica del mundo que tiene instalaciones de embotellado además de la actividad de fabricación de envases de vidrio”, explica. “Esto solo se puede hacer en lugares donde se consume mucho vino, como es Reino Unido [se bebe más que en España] y que no tienen producción, por lo que importan los denominados vinos del Nuevo Mundo”, añade.
Sobre qué tipo de operación pueden llevar a cabo, Delclaux apunta que no van a comprar por comprar y que buscan “una adquisición que permitiese una diversificación hacia otros mercados donde podamos ser fuertes, con cuotas importantes y ser competitivos. En España y Reino Unido ya es difícil crecer, pero puede haber oportunidades en otras regiones potencialmente interesantes tanto en Europa como en otras regiones como Latinoamérica”.
“Este sector admite mucho apalancamiento, pero nosotros tendemos a ser conservadores; si no vemos un proyecto interesante, devolveremos capital al accionista”, advierte. No obstante, su rentabilidad por dividendo no es especialmente alta pese a que lleva más de 25 años incrementándolo. “Es baja porque el valor en bolsa ha subido mucho y nuestra política se basa en la sostenibilidad a largo plazo; otras te dan el 7% porque han caído mucho”, concluye.