“Stellantis se beneficia de estar en EEUU”
El presidente de Magallanes Value Investors considera que los fabricantes de automóviles son uno de los sectores más value en la actualidad. Reanult y Stellantis son las apuestas del fondo de bolsa europea. “Son de los valores que mejor comportamiento están teniendo, especialmente Stellantis. Mirando al futuro estamos positivos por razones diferentes. Stellantis, porque es un fabricante con una fuerte exposición a EEUU, aparte de estar bien gestionada por un equipo directivo muy competente, con John Elkann de presidente”, asegura Martín.
El gestor explica que el proteccionismo impuesto en Norteamérica dificulta la entrada de las marcas chinas, lo que beneficia a los fabricantes con base allí, aparte de que los incentivos a los coches eléctricos “son claros, y las marcas son capaces de sacar márgenes de doble dígito”, como es el caso de Stellantis, lo que la asemeja a los de alguna firma de lujo europea.
En cuanto a Renault se trata de una “historia clara de reestructuración”, a juicio de Martín, liderada por Luca de Meo, que ya realizó una operación similar en Seat. La reestructuración pasa por dividir la compañía en la parte de combustión interna, Horse, y en la eléctrica, Ampere. “Se hablaba de una valoración para esta última de 10.000 millones de euros, y toda la compañía cotiza por debajo de esta cifra hoy en día, lo que “llama la atención”.
“Los márgenes operativos en las firmas son positivos y van creciendo, generan caja, suben precios, están compitiendo con las marcas chinas y las coreanas, y con Peugeot, Citroen y Opel. Y son capaces de conservar y ganar cuota de mercado. Es una cuestión más de volúmenes y reactivación de demanda que de entorno competitivo, que siempre ha sido complicado”, subraya Martín.