El BCE condiciona la subida de tipos a la reforma de las pensiones en la eurozona

El Banco Central Europeo (BCE) abre la puerta a que el retorno a unos tipos de interés solo pueda ser posible si se produce una reforma de las pensiones en la eurozona, según se desprende de un artículo académico publicado por la autoridad monetaria. La vuelta a tipos de interés elevados tendría que venir por una reforma de las pensiones -aumentando la edad de jubilación en combinación con medidas que sostengan el capital humano de las poblaciones envejecidas-, la inversión en la fijación de los riesgos, un aumento en la productividad o la combinación de estos factores. La entidad presidida por Mario Draghi ha apuntado que desde la década de 1980 la tasa neutral de los tipos de interés -aquella que no lastra ni favorece el crecimiento- está siguiendo una tendencia a la baja. Esta inclinación solo se ha agravado con la crisis económica de 2008, que ha empujado a los tipos de interés a unos niveles excepcionalmente bajos. Entre esos factores demográficos se encuentra el descenso en las tasas de fertilidad y el aumento de la esperanza de vida, lo que ha provocado un evejecimiento poblacional.