La vacuna acelerará el consumo y frenará el aumento del ahorrro

Los expertos aseguran que las perspectivas de la economía española mejorarían drásticamente si tuviéramos la certeza de la llegada de una vacuna en un plazo razonable, a mediados del próximo ejercicio

La economía española ha sufrido hasta la fecha el mayor golpe del área euro durante la crisis del Covid-19. Del mismo modo, en 2021 España podría ser de las mayores beneficiadas si se produce la pronta llegada de una vacuna eficaz y masiva. El ahorro acumulado por los europeos durante meses podría gastarse, en parte, en los sectores que han hecho a la economía nacional más vulnerable a esta crisis.

Aunque todavía es temprano para lanzar las campanas al vuelo, la vacuna de Pfizer y BioNTech presenta una efectividad que supera las expectativas, lo que podría arrojar mayor certidumbre sanitaria y económica una vez que la vacuna esté en funcionamiento de forma amplia. La vuelta a la normalidad -o lo que quede de ella-, junto a los estímulos económicos, elevarán la confianza de un consumidor que lleva meses ahorrando por precaución y por obligación. Este exceso de ahorro puede convertirse en un aliado en 2021 desatando la demanda embalsada durante meses.

Gran parte de los escenarios que manejan los expertos incluían la llegada de una vacuna, por lo que en parte su impacto sobre la economía está descontado. Sin embargo, no se contaba con una efectividad tan elevada ni con la rapidez con la que podría estar en el mercado, siempre según cálculos de sus creadores. Talavera destaca que esto es fundamental para España, “el nivel de efectividad y el hecho de que quizás pueda estar producida algo antes de lo previsto puede hacer que el crecimiento del año que viene sea mayor al esperado, especialmente si llegara a tiempo para la Semana Santa, que en el caso español es clave”.

La certidumbre es clave para que las familias y las empresas dejen de postergar sus decisiones de consumo e inversión. El Covid-19 ha generado niveles de incertidumbre históricamente elevados, con cambios constantes en todos los ámbitos. “En primer lugar, esa noticia -una vacuna eficaz y masiva- despejaría el horizonte plagado de incertidumbres para las familias y las empresas. El resultado sería más consumo, gracias a la reducción del actual sobreahorro, y más inversión. Pero para que este shock de confianza se produzca, hace falta convencer el conjunto de la ciudadanía de la disponibilidad de la vacuna. Una batalla que no tenemos ganada, porque todavía no sabemos con total precisión cuándo estará disponible, cómo se distribuirá, qué porcentaje de la población la aceptará y en qué momento”, apunta Torres.

Una ‘montaña’ de ahorro

Las familias europeas y entre ellas las españolas han disparado su ahorro -la parte de la renta después

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Es la tasa de ahorro de las familias españolas registrada el segundo trimestre de este año

de impuestos que no se consume- en los últimos trimestres por miedo al futuro y por la imposibilidad de gastar en ciertos sectores -viajes, restaurantes durante el confinamiento, etc.-. Según los datos de Eurostat, los hogares españoles pasaron de presentar una tasa de ahorro del 6,2% en el cuarto trimestre de 2019 -antes del Covid- al 10,2% en el primero de 2020 y a superar el 22% en el segundo trimestre, niveles históricamente elevados.

Desde que la pandemia comenzó a lastrar la actividad económica, la incertidumbre se ha convertido en la palabra de moda en los círculos económicos y políticos. Cuando la incertidumbre luce, la economía se apaga. Ahora, los nuevos datos de la vacuna de Pfizer y BioNTech han encendido una pequeña luz que todavía se ve al final de un largo túnel,