Planea desinversiones por 150 millones para bajar deuda
Sacyr se ha marcado el objetivo de reducir la deuda neta con recurso hasta el entorno de los 100 millones de euros en 2025, frente a los 836 millones que registró al cierre de 2020. Hasta septiembre de 2021, la compañía ya había logrado recortar esa cantidad hasta los 763 millones y prevé haber bajado de los 700 millones en el ejercicio recién terminado.
Para llegar a los 100 millones mencionados, Sacyr cuenta con varias palancas. Por un lado, los flujos de caja de la división de concesiones, que repartirá a la matriz 1.014 millones de dividendos entre 2021 y 2025. De esta cantidad, la compañía reinvertirá en los proyectos alrededor de 750 millones y quedarán libres para rebajar el endeudamiento neto con recurso unos 250 millones. Las áreas de servicios e ingeniería e infraestructuras aportan, de igual modo, más de 200 millones. Una tercera vía, ya implementada, deriva de la rebaja en Repsol del 8% al 3%.
A todo ello, para alcanzar el objetivo, Sacyr plantea desinvertir en activos maduros y no estratégicos, con la venta de participaciones mayoritarias o minoritarias, pero manteniendo la gestión. Han de ser proyectos, en el caso de las concesiones, que ya estén en explotación, toda vez que los ratios que se pagan son muy superiores a los que se dan cuando aún están en fase de construcción. La estimación es poder obtener entre 150 y 200 millones de euros y la idea es poder hacerlo entre 2022 y 2023 después de un 2021 en el que apenas ha realizado operaciones de desinversión. No obstante, todo está supeditado al apetito del mercado y a las necesidades de la compañía derivadas también del éxito en la contratación de concesiones.
En los últimos años, Sacyr ha ejecutado desinversiones de activos individuales, como la autopista de Guadalmedina, en Málaga, pero también a través de la entrada de socios en una cartera de proyectos, como hizo con Toesca en Chile. Para replicar una operación de estas características la compañía tiene masa crítica en países como Colombia e Italia. Por el área de Servicios también recibe interés, aunque ahora mismo no está en venta.