Los fondos ‘value’ de la bolsa americana que plantan cara a las caídas de Wall Street

En un año en que el S&P 500 pierde un 23%, algunos fondos de valor demuestran su capacidad de reducir las caídas e incluso revalorizarse

La bolsa norteamericana es uno de los mercados más eficientes del mundo, por eso es tan complicado batirlo a largo plazo por parte de los gestores activos y únicamente unos pocos son capaces de ofrecer un rendimiento extra. En momentos de fuertes correcciones como las que se están viendo este año, donde el S&P 500 acumula pérdidas del 23%, se está comprobando esa dificultad. Pero de los 319 fondos de renta variable de Estados Unidos disponibles a la venta en España con clase en euros, registrados en Morningstar, hay una parte considerable de los que obtienen mejor rendimiento que están clasificados bajo la etiqueta de value.

La rotación de los inversores de compañías de crecimiento, fundamentalmente tecnológicas, hacia firmas infravaloradas desde hacía mucho tiempo, gracias a la subida de tipos emprendida por la Reserva Federal para enfriar la economía, ha propiciado que estos vehículos obtengan mejores resultados.

De hecho, excepto algunos de estrategia long/short y sendos de energía y de salud, los de estrategia valor acaparan gran parte del primer cuartil de la categoría de fondos de bolsa americana, incluso algunos ofreciendo una revalorización cerca del doble dígito, como es el caso del EdRF US Value R EUR, que gana un 8% en el año, con datos hasta el 3 de octubre.

Un enfoque “sencillo y pragmático, que llevamos utilizando desde hace más de 20 años” es lo que ha permitido alcanzar este resultado, a juicio de su gestor, Christophe Foliot. “Nuestro estilo es contrario, ya que creemos que las modas o la excesiva atención de los inversores a determinados sectores en detrimento de otros crean verdaderas oportunidades para el inversor a largo plazo. Algunos valores pueden tener un descuento específico vinculado a la situación o la estrategia de la empresa, como es el caso actual de Mattel, el grupo de juguetes y juegos, cuyo margen de explotación fue, durante un tiempo, inferior al de sus competidores debido a una menor explotación de los acuerdos de licencia. La existencia de catalizadores, como un cambio en la gestión, una venta de activos o una nueva dirección estratégica es, sin embargo, un ingrediente necesario que ayudará a sostener el valor”, señala.

El sector financiero, la energía y la sanidad acaparan más del 50% de la cartera y los valores industriales representan el 10%, con