El mercado sí cree que la Fed bajará los tipos antes de 2024
Los miembros del FOMC insistieron en la última reunión en lo inapropiado de empezar a reducir el precio del dinero
Este miércoles se publicaron las actas de la última reunión de la Reserva Federal, la que se celebró durante el mes de diciembre. En ellas, entre otras muchas cuestiones, se dejaba claro que la mayoría de los miembros del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) todavía se muestran muy reacios a bajar el ritmo de las subidas de tipos que tienen por objetivo combatir el incremento de la inflación. Pero el mercado no acaba de creérselo.
“En estas actas se afirmó que nadie del FOMC anticipó que sería apropiado comenzar a reducir el objetivo del tipo de interés de los fondos federales en 2023”, apunta Robert Carnell, de ING. Hay que recordar que el tipo de referencia ya se encuentra en el 4,25%, el más alto desde 2007.
En este sentido, 17 de los 19 funcionarios proyectaron tasas del 5,1% o más este año. En comparación, ni un solo funcionario de la Fed había pronosticado tasas superiores al 5% en septiembre en 2023. Con esto, eliminan la posibilidad de que a lo largo del segundo semestre del año comiencen a bajar los tipos de referencia.
Sin embargo, el mercado no está comprando totalmente este mensaje. Aunque es cierto que la esperanza de un abaratamiento del precio del dinero se ha reducido, aún se anticipa una bajada de tipos de 25 puntos básicos en la última reunión del año, posterior a las dos subidas de igual magnitud que sí esperan en los dos primeros encuentros de 2023. “La posición de la Fed contrasta con nuestra opinión de que comenzará a reducir los tipos antes de finales de año”, señalan en ING. “Sin embargo, ¿recuerdan cuando la Fed nos fijo que los tipos no subirían hasta, al menos, 2024? Hay que coger estas cosas con pinzas”, concluyen.
Lo que deduce de esta contradicción es que la Reserva Federal, pese a que las circunstancias en cuanto a los datos de inflación están comenzando a cambiar –ver apoyo–, es muy consciente de que mandar ese mensaje de relajación supone un riesgo adicional para el mercado en el eventual caso de que haya una recaída y por ello se cura en salud ante lo que pueda pasar. De hecho, sí advirtieron de que “una relajación injustificada de las condiciones financieras perjudicaría sus esfuerzos por lograr la estabilidad de precios, especialmente si es im
Subida de 25 puntos (4,75%)
Directora de Sostenibilidad de la gestora Evli