Los descensos bursátiles afloran pagos de hasta el 6,7% en EEUU
Las firmas de Wall Street no se caracterizan por sus abultados dividendos, pero destacan Verizon e Intel
El estadounidense no ha sido, tradicionalmente, un mercado caracterizado por sus abultados dividendos. Las rentabilidades que puede atrapar el inversor son mucho más modestas entre sus cotizadas que entre las europeas, y también que entre las españolas en particular (en España, el dividendo sí está bien arraigado en la mentalidad inversora y en la de las compañías). En EEUU, por el contrario, son más propensas a efectuar recompras de acciones, otra forma de retribución.
Está por ver si esto sigue siendo así tras la aprobación de la Ley de Reducción de la Inflación del presidente Biden, que incluye un impuesto del 1% sobre la recompra de títulos. “Esta medida amenaza un pilar clave del mercado de renta variable estadounidense”, advirtió Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro, tras conocerse esta nueva tasa a finales del pasado agosto. Las recompras de acciones son importantes, explicó, ya que las empresas son los mayores compradores de títulos en el mercado: “Las recompras están en niveles récord [...]. Teniendo en cuenta que las acciones de EEUU representan más del 60% del total global, esto preocupa a todo el mundo”, alertó. Aunque, en el lado positivo, Laidler confió en que esta nueva tasa incentive el pago de más dividendos. “EEUU es un gran atípico a nivel mundial al favorecer las recompras en proporción 2 a 1 sobre los dividendos tradicionales, pero muchos inversores preferirían el efectivo en mano”, señaló.
A la espera de que se confirme ese posible aumento en los dividendos contantes y sonantes, entre las integrantes del Dow Jones encontramos actualmente a 11 cotizadas que ofrecen, con sus pagos esperados para todo este año, un rendimiento superior al 3%. Y cinco de ellas permiten embolsarse un 5% o más.
Empecemos por las más atractivas: destaca por encima de todas el grupo de telecomunicaciones y banda ancha Verizon, que permite arañar un 6,7% repartido en sus tradicionales cuatro pagos: en febrero, mayo, agosto y octubre. Los tres primeros son por idéntico importe (0,65 dólares) y el cuarto por 0,67 dólares. Todos ellos rentan en torno a un 1,7% en los precios actuales. En total, estos cuatro pagos en conjunto permiten al accionista de Verizon embolsarse un nada desdeñable 6,66%. Pero cuidado: la primera de estas entregas ya no es posible cobrarla si no se tiene el valor en cartera, ya que el lunes 9 de enero cotizará sin derecho al dividendo. Aun así, los tres pagos restantes ofrecen un 4,6%.
No puede olvidarse que, en 2022, los títulos de los principales índices bursátiles de Estados Unidos sufrieron un desplome que confiere atractivo a su remuneración al accionista. El S&P 500, que está arrancando 2023 con tímidas alzas (con datos a media sesión estadounidense del viernes 6 de enero), se hundió un 19,6% el pasado ejercicio. Verizon cayó aún más que el índice, un 24,6% ( ahora, al contrario que el indicador, está iniciando el año con alzas).
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Intel: más rentable tras caer un 49%
La brutal caída que sufrió Intel en el parqué en 2022 –del 49%–, en un año dramático para el Nasdaq 100, tiene mucho que ver con que el rendimiento de los dividendos que abonará este año sea el segundo más alto de todo el Dow Jones. Sus cuatro entregas (casi todas las empresas estadounidenses pagan cuatro veces al año) suman 1,52 dólares, que ofrecen una rentabilidad próxima al 5,7%. El fabricante de circuitos integrados retribuye siempre a sus accionistas en marzo, junio, septiembre y diciembre. Quien se posicione ahora en el valor lo hace, eso sí, en una compañía que carga con una recomendación de venta por parte del consenso de mercado que recoge FactSet.
Dow se coloca como la tercera cotizada con los dividendos más rentables teniendo en cuenta sus pagos previstos para el presente año. Con sede Midland (Michigan), se trata de una de químicas más grandes del mundo, junto con otros nombres tan conocidos como Basf. Con un calendario muy parecido al de Intel, repartirá en total 2,80 dólares en el conjunto del ejercicio, que rentan un 5,5%.
Tras sufrir un descenso en bolsa próximo al 28% en 2022, Walgreens Boots inicia el año también con descensos, que superan el
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04/01/2023
Cisco Systems*
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JP Morgan*
Los dividendos han vuelto a saltar al radar de los inversores, sobre todo para los más conservadores, que prefieren tener la tranquilidad de contar con cierta plusvalía de su inversión de manera recurrente, al igual que ocurre con el pago del cupón de los bonos. Precisamente la renta fija está volviendo a situarse también como competencia seria, gracias al repunte de rentabilidad que están experimentando los bonos soberanos, por el incremento de tipos de interés de los bancos centrales en su intento de atajar la inflación. Y en el horizonte de los pagos de las empresas aparecen rentabilidades atractivas tras las caídas bursátiles del año pasado, tanto en Europa como en Estados Unidos (ver páginas anteriores).
Pero existe una forma de beneficiarse de los dividendos sin tener que renunciar al atractivo fiscal de los fondos de inversión. Se trata de vehículos especializados en el pago de las empresas, tanto de Europa como de Estados Unidos, incluso los hay que siguen una estrategia global, lo que permite contar con una cartera diversificada de títulos, tanto por sectores como de países. Y a largo plazo han demostrado cierta consistencia, al obtener una rentabilidad anualizada a cinco años del 6,43% en el caso de los fondos de dividendos globales, según Morningstar.
El abanico de fondos de esta categoría disponibles a la venta en España en su clase en euros es amplia, ya que de estrategia global existen 27 productos, mientras que focalizados en Europa hay 24 vehículos de inversión, que ofrecen un rendimiento anualizado a cinco años del 1,52%. De Estados Unidos la oferta es mucho más reducida, ya que solo hay cinco fondos, pero en este caso la rentabilidad media anualizada a un lustro se dispara hasta el 8,5%, con tres productos superando el 9%. Se trata de M&G (Lux) North America Dividend A Eur Acc (10,07%), BNY Mellon US Equity Income Eur A Acc (9,68%) y NN (L) US High Dividend P Cap Eur (9,37%). Legg Mason CB Tact Div Inc A Eur Acc y DWS Invest II ESG US Top Div NC ya tienen que conformarse con un 6,98% y un 6,79% respectivamente.
Entre los fondos que invierten en compañías euro
Globales
Capital Group WorldDivGrw (LUX) B
JPM Global Dividend A (acc) EUR
Guinness Global Equity Income C EUR Acc
MFS Meridian Global Equity Inc I1 EUR
BNY Mellon Global Equity Inc EUR A Acc
JSS Sustainable Eq Glb Div P EUR acc
M&G (Lux) Glb Dividend A EUR Acc
FvS Dividend ET
Europeos
Fidelity European Div A-Acc-EUR
Rivertree Equity Income Eurp F Cap
Ibercaja Dividendo Global A FI
BGF European Equity Income A2
BBVA Bolsa Plan Dividendo Europa
NN (L) European High Div X Cap EUR
Caixabank Bolsa Div. Europa Estándar
CS (Lux) European Div Plus Eq B EUR
Guinness
MFS
BNY Mellon peas que reparten dividendos, la rentabilidad de algunos fondos a medio plazo supera el 3%, como es el caso de Fidelity European Div A-Acc-Eur, Rivertree Equity Income Eurp F Cap,Ibercaja Dividendo Global A, BGF European Equity Income A2, BBVA Bolsa Plan Dividendo Europay NN (L) European High Div X Cap Eur.
Las previsiones para los pagos de las compañías europeas son muy halagüeñas, teniendo en cuenta que la mitad del EuroStoxx 50 cuenta con una estimación de rentabilidad por dividendo del 3,57%, mientras que en el Stoxx 600 las primeras sesiones bursátiles del año han dejado hasta 14 sectores con rentabilidades superiores al 3% con el bancario a la cabeza. En el fondo de Fidelity, por ejemplo, el sector financiero representa en la actualidad el 28% de la cartera, mientras que las firmas industriales representan casi el 14%.
Entre los fondos centrados en dividendos de empresas europeas, hay menos que cuenten con una trayectoria a más largo plazo, pero se pueden encontrar hasta 20 vehículos con un recorrido de diez años, período en el que ofrecen de media un 4,56% anualizado, con BGF European Equity Income A2, Fidelity European Div A-Acc-Eur, Invesco Pan European Eq Inc E Eur Acc,Ibercaja Dividendo Global A, Rivertree Equity Income Eurp F Cap, CS (Lux) European Div Plus Eq B Eur y DPAM B Equities Eur Div B Eur Cap, con un rendimiento superior al 5% en este período de tiempo.
En los fondos de estrategia global, en 20 de los 22 vehículos que cuentan con diez años de vida, el rendimiento anualizado en este plazo supera el 5%, con una media del 7,31% en su conjunto, y en 13 de ellos es incluso mayor al 7%, con Guinness Global Equity Income C Eur Acc,JPM Global Dividend A (Acc) Eur,JSS Sustainable Eq Glb Div P EUR Acc
y Fidelity Global Dividend A-QInc(G)-Eur
con rendimientos mayores al 10% en el caso de los dos primeros y al 9% en los otros dos. Por su parte, BNY Mellon Global Equity Inc EUR A Acc, FvS Dividend ET y M&G (Lux) Glb Dividend A Eur Acc ofrecen más de un 8% anualizado a diez años. Estas cifras, tanto en los fondos de estrategia global como en la europea y la de Estados Unidos, demuestran que a largo plazo estos productos remuneran adecuadamente.
Fondos de reparto
elEconomista
Los fondos de dividendos no deben de confundirse con los fondos de reparto, que son aquellos que cuentan con una clase de distribución y no de acumulación a la hora de contratarlos. La diferencia fundamental es que los primeros ofrecen pagos recurrentes a los partícipes lo largo del año (que pueden ser uno solo), lo que permite a los inversores más conservadores contar con la plusvalía del rendimiento por adelantado, pero deberán de tributar por ello. En los segundos, que suelen ser la mayoría de los vehículos de inversión colectiva, la plusvalía se acumula al rendimiento del fondo, de ahí su nombre.
Puede haber fondos que cuenten con ambas clases, en función del interés de los partícipes, independientemente de la estrategia de los fondos, que pueden ser de renta variable global o sectoriales, e incluso de renta fija. De hecho, en los fondos centrados en empresas que pagan dividendos también se pueden encontrar productos que cuentan con clase de reparto.