Los productos que limitan las pérdidas a menos del 6%
Fondos 'artículo 9'* que ceden menos de un 6% en los últimos 12 meses.
Los últimos 12 meses han sido de difícil digestión para el inversor en fondos, también para el que se posicionó en productos sostenibles. Ni uno solo de los productos clasificados como artículo 9, los más puros en ESG, logra ganancias en el último año. Repasamos los que mejor resisten
Los últimos 12 meses no han sido fáciles de digerir para los inversores, independientemente de su perfil. Los más arriesgados, aquellos que invierten en fondos mixtos con gran peso de la renta variable, han asumido pérdidas medias del 12,8%. Pero es que incluso los más cautos, los que prefieren los fondos mixtos con más preponderancia de la renta fija, perdieron un 8,7% en el año 2022.
En un escenario como este, los fondos ESG (aquellos que invierten en base a criterios ambientales, sociales y de buen gobierno) no han escapado a los descensos. En los últimos 12 meses, ni uno solo de los fondos clasificados como artículo 9 a la venta en España, en euros, registró ganancias.
Cuando hablamos de productos artículo 9 nos referimos a los más puros dentro de la clasificación establecida por la Unión Europea. En ocasiones se les llama también verde oscuro por esa pureza, frente a la denominación de verde claro para los fondos artículo 8, también sostenibles, pero menos exigentes.
Son 380 los productos verde oscuro de los que Morningstar ofrece datos de rentabilidad actualizados a 30 de diciembre, y la caída media que han experimentado en los últimos 12 meses asciende al 17,6%. Solamente 12 productos consiguen limitar las pérdidas por debajo del 6% (ver gráfico).
El que mejor salva la cara es un fondo monetario, el Candriam Sustainable Money Market Euro C EUR Inc, que cede un tímido 0,3%. El objetivo de este producto es “permitir a los partícipes gestionar su flujo de caja a corto plazo” invirtiendo en valores en base a sus expectativas de crecimiento y a los criterios ESG. La cartera incluye entre sus principales posiciones deuda
Candriam Sst MM Euro C € Inc
DPAM L Bonds Emerg. M.Sust L EUR
La Française Carbon Impct Flt Rt R
ABN AMRO Boston C. US Sst Eq A EUR
Schroder ISF Glbl Sust Fd & Wtr A AccEUR
European Bond Opp. 2027 E1
Candriam Sst Bd Euro S/T C € Inc
Schroder ISF Em Mkts Eq Imp B Acc EUR
Amundi Crédit Green Bonds PC
Amundi Fds Euro Corp S/T Grn G EUR C
Luxembourg Select. Active Solar A EUR
R-co Valor 4Change Global Eq C EUR
Monet.
(*) El Reglamento Europeo de Divulgación diferencia entre fondos 'artículo 8' (sostenibles) y 'artículo 9' (con un objetivo sostenible concreto, más puros). (**) Datos a 30 de diciembre.
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de Morgan Stanley y de Vonovia.
A continuación se sitúa un fondo de renta fija, el DPAM L - Bonds Emerging Markets Sustainable L EUR, que se deja un 1,8%. Invierte en bonos emitidos por países emergentes o por organismos públicos internacionales (como el Banco Mundial) y seleccionados según criterios vinculados al desarrollo sostenible (como, por ejemplo, la igualdad social, el respeto por el medio ambiente y una gobernanza política y económica equitativa). Tiene algo menos de 2.500 millones de euros bajo gestión.
Un 2,7% ha caído La Française Carbon Impact Floating Rates R, también de renta fija, que tiene en cartera bonos de Bank of America, Goldman Sachs y del banco español Santander, entre otros emisores.
En cuarto lugar, un producto centrado en la bolsa de EEUU, el ABN AMRO Funds - Boston Common US Sustainable Equities A EUR, que se deja un 2,9% en 12 meses. Los pesos pesados en la cartera son Merck, Gilead, Amgen, Verizon y P&G. El sector salud es el que más pondera, al superar el 26%, seguida de la banca, con un 20%.
También en renta variable invierte el
Schroder International Selection Fund Global Sustainable Food and Water A Accumulation EUR. Este fondo temático se enfoca en las compañías “que contribuyen a la transición hacia un suministro sostenible de alimentos y agua”, abarcando actividades como la gestión del agua, el equipamiento agrícola, la producción de alimentos o el reciclaje.
Todavía con caídas inferiores al 5% encontramos el European Bond Opp. 2027 E1, el Candriam Sst Bd Euro S/T C Inc, el Schroder International Selection Fund Emerging Markets Equity Impact B Accumulation EUR y el Amundi Crédit Green Bonds PC y el
Amundi Funds - Euro Corporate Short Term Green Bond G EUR (C).
De todos ellos, el único que invierte en renta variable es el de Schroders, que se focaliza en empresas cotizadas de países emergentes, o que obtengan una porción significativa de sus ingresos en dichos mercados, y que además contribuyan a avanzar en los ODS (Objetivos de Desarrollo Sostenible) de Naciones Unidas.
Por su parte, el European Bond Opp. 2027 E1, enmarcado en la categoría de fondos de renta fija a vencimiento, tiene en cartera emisiones de firmas como Crystal Almond y La Financière Atalian. El Candriam Sst Bd Euro S/T C Inc, producto de renta fija a corto plazo está posicionado principalmente en bonos de Italia y de España. También de deuda a corto plazo son los dos fondos de Amundi que se cuelan en esta selección.
Los que caen entre un 5% y un 6%
Con caídas por debajo del 6% se sitúan aún dos fondos más, ambos de bolsa. En primer lugar, el Luxembourg Selection Fund - Active Solar A EUR, de UBS, que invierte en empresas dedicadas a la energía solar. El fondo tiene un objetivo de baja exposición a emisiones de carbono, para alcanzar los objetivos del Acuerdo de París. El 47% de sus participadas son estadounidenses y otro 34% de Asia emergente. Entre ellas, hallamos nombres tan conocidos como SolarEdge Technologies y Canadian Solar.
Por último, el R-co Valor 4Change Global Equity C EUR es otro producto de renta variable global con un enfoque de inversión sostenible. Las compañías de la zona euro pesan un 32% y las estadounidenses un 24%. Entre las compañías que más pesan en cartera se encuentran las francesas Alstom y BNP Paribas, así como la italiana Intesa Sanpaolo.
de la inflación, según el analista de JP Morgan, Reginald L. Smith, lo que aumenta los ingresos y márgenes de Visa. Y la misma firma confía que MasterCard es una oportunidad a largo plazo dados sus “previsibles ingresos de doble dígito”. Ambas tienen un recorrido por delante superior al 10%, según la media de los precios objetivos del mercado.
La gestora sanitaria norteamericana United Health no arrancó el año con buen pie (retrocede un 7% en esta primera semana) pero su carácter defensivo levanta el atractivo en Barclays. El analista de la firma, George Hill, considera a United Health como la más diversificada del sector a la par que es la que “más erosiona sus riesgos” al estar preparada ante posibles cambios regulatorios y su posición dominante a la hora de enfrentarse a una guerra de precios con sus competidores. Sin embargo, su acción se paga más cara que la media de las gestoras sanitarias estadounidenses al superar su PER las 22 veces (veces que el precio de la acción recoge el beneficio neto).
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a las compañías del sector. Las petroleras se mantienen entre las favoritas de la mayor parte de analistas y gestores y las británicas Shell y BP aparecen en varias listas. Así, y a pesar del desplome del precio del crudo en lo que va de año (con el Brent bajo los 80 dólares por barril) ambas compañías acaparan recomendaciones de tomar posiciones y con un potencial superior al 30% en el caso de Shell. Además ambas petroleras están baratas dado que ofrecen un PER (veces que el precio de la acción queda recogido en el precio de la acción) para este año en torno a las cinco veces.
También hay dos tabaqueras que se cuelan entre las compañías mejor valoradas del Ftse 100. British American Tobacco y Relx, que se dedica al negocio de los cigarrillos electrónicos así como Diageo (bebidas alcohólicas). Negocios en los que no se espera una mejora de los resultados este 2023 pero que se mantendrán en la línea gracias al apoyo de los consumidores en este tipo de productos a pesar del aumento de los precios.
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