Las grandes operaciones canceladas o en suspenso

Compraventas por más de 1.000 millones (millones de euros)

La tormenta perfecta motivada por la guerra de Ucrania, el alza de la inflación y los tipos de interés, la crisis energética y el encarecimiento de las condiciones de financiación ha frenado transacciones corporativas por valor de más de 15.000 millones de euros en España. Cepsa Química, Madrileña Red de Gas, Lyntia Access, Exolum, Planasa, GTT, Frías o Flex son solo algunas de las compañías cuyas compraventas millonarias han quedado suspendidas o canceladas por tiempo indefinido, ralentizando el mercado de fusiones y adquisiciones tras la intensa y frenética actividad vivida en la postpandemia. El difícil acceso al crédito y las discrepancias de precio entre compradores y vendedores generan una cascada de procesos cancelados, en suspenso o más lentos de lo previsto. Otros, como Planasa, se han interrumpido antes de lanzarse al mercado a la espera de tiempos mejores.

■ Incertidumbre regulatoria y ‘shock’ en el mercado energético

La compraventa de la distribuidora Madrileña Red de Gas, una de las más esperadas por el mercado y estimada en torno a 2.000 millones, se ha cancelado por el encarecimiento de los tipos de interés y desajustes de valoración. El fondo de pensiones holandés PGGM, el chino Gingko Tree, la británica Lancashire County y EDF han decidido suspender la venta de la tercera mayor red de gas española tras recibir ofertas alejadas de sus expectativas. La operación prometía abrir un baile de fusiones y adquisiciones en el sector de la distribución de gas en España, en plena disrupción por el hidrógeno verde.

Cepsa Química también aspiraba a protagonizar otra de las grandes operaciones corporativas del momento, con la previsión de alcanzar los 3.500 millones de euros de valoración. Las ofertas de candidatos como Apollo, Platinum, KPS e Indorama quedaron, sin embargo, por debajo de ese umbral, cancelando el proceso y reconduciendo a la compañía a potenciar su transición verde. La petrolera Cepsa tiene también en suspenso la venta de sus cogeneradores a Ignis por la subida de los precios del gas y la falta de regulación, como ha ocurrido con Neoelectra y con las cogeneradoras de Iberdrola. En el aire está también la venta de Exolum, la antigua CLH, centrada en el transporte de hidrocarburos. Los fondos Omers y Macquarie han decidido cancelar su salida de la compañía ante las bajas ofertas recibidas. En plena crisis energética aspiraban a

Otras transacciones

Fini

Northius

Flex

Negocio de Depositaría de BBVA

GTT

Frías

Interbus

Iberdrola Cogeneración

In Store Media

Neoelectra