Liga española de la gestión activa ‘Sabadell España Bolsa Futuro’ se cuelga el bronce, con un 12,8%
El fondo está gestionado por Carlos Catalán, responsable de renta variable española en Sabadell AM, y tiene un peso notable al sector financiero, beneficiado del actual entorno de subidas de tipos
La remontada de los bancos ante el actual entorno de subidas de tipos de interés sigue dando alegrías a los gestores con una elevada exposición en sus carteras a este sector. Quizás el más conocido por la fuerte convicción que mantiene desde hace años hacia la banca es José Ramón Iturriaga, al frente de Okavango Delta en Abante, pero no es el único con una importante presencia en bancos. El sector con más peso en Sabadell España Bolsa Futuro, gestionado por Carlos Catalán, que es el responsable de renta variable española en Sabadell AM, también es el financiero. En las últimas dos semanas, este fondo ha escalado tres posiciones hasta convertirse en el tercero gestionado de forma activa de bolsa española más rentable del año, solo superado por Okavango Delta y GVC Gaesco Bolsalíder.
Según los últimos datos disponibles en Morningstar, hasta el 7 de febrero, este vehículo obtiene una rentabilidad del 12,08%, ligeramente superior a la del Ibex con dividendos en el mismo periodo y 2 puntos por encima de la conseguida por el conjunto de fondos de gestión activa. En su cartera priman, además del sector financiero, el farmacéutico y el de energía, en detrimento del de telecomunicaciones, alimentación e inmobiliario.
La última información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) apunta a que en el último semestre de 2022 el fondo optó por gestionar activamente y de forma dinámica su exposición tanto sectorialmente como a nivel de títulos individuales, “incrementando el peso en aquellos que alcanzaron niveles de valoración atractivos y reduciendo los que, tras un buen comportamiento relativo, han mostrado valoraciones más exigentes o perspectivas menos positivas”.
Esta idea se tradujo, en la práctica, en un incremento del peso del sector farmacéutico, con las compras de Almirall y Laboratorios Rovi; en el financiero, con la incorporación de Bankinter y BBVA; y en el energético, con la entrada en Galp. Al mismo tiempo, Sabadell España Bolsa Futuro redujo el peso en el sector de las telecomunicaciones, con la venta de Cellnex; en el sector de recursos básicos, con la salida de ArcelorMittal, y en el eléctrico con la desinversión en Acciona Energía y Grenergy. El fondo también aprovechó para reorganizar su exposición al sector de la construcción, con la venta de Ferrovial y la adquisición de Sacyr.
Entre sus cinco mayores posiciones aparecen los nombres de tres bancos: el de Santander, que es la compañía a la que da mayor ponderación, con un peso del 7,87% en el fondo; el de Unicaja (5,84%), y el de Sabadell (5,09%), que es la acción que más sube de todo el Ibex en 2023. Repsol (6,66%) e Inditex (5,29%) completan la lista.
A medio plazo, este fondo también ha dejado el listón alto en la comparativa con el resto de fondos activos: gana un 5,59% anualizado a tres años frente al 1,98% que de media obtienen sus comparables.