La inversión del seguro mermó un 15% por los tipos, hasta 280.600 millones
La mitad de las compañías hace plusvalías para reforzarse en deuda pública
La cartera inversora de las compañías aseguradoras se situó al cierre del pasado año en 280.619 millones de euros, cifra equivalente a un 21,1% del PIB pero que sufrió un descenso interanual del 15%, debido al endurecimiento de la política monetaria por parte de los bancos centrales para controlar la inflación y que provocó una caída en el valor de los activos en renta fija, que supone gran parte del porfolio, y por la errática evolución de la renta variable. Son estimaciones de un estudio elaborado por ICEA junto con Amundi Asset Management a partir de encuestas a 75 entidades que copan el 74% de la inversión del sector, donde buena parte de las compañías admiten que han vendido activos o lo harán para, precisamente, reposicionar su cartera.
El primer impacto ha sido negativo porque los títulos de renta fija en cartera o en negociación pierden valor cuando suben los tipos, aunque la situación también abre opciones de inversión en la medida que los nuevos bonos se emiten con mayores rentabilidades.
Una de las conclusiones del informe detallado ayer por Miguel Ángel Rodríguez, del Área de Investigación de ICEA, es precisamente que el 48% de las compañías ha realizado plusvalías o proyecta realizarlas este año ante la situación de volatilidad y el repunte de mercado. A la hora de hacer caja, un 63,9% de las compañías entrevistadas ha deshecho posiciones en fondos de inversión, el 58,3% en renta variable y un 38,9% en títulos de renta fija.
La estrategia dominante es reposicionarse en soberano y otros títulos de renta fija corporativos, aunque su cartera sufrirá cierta transformación porque la preferencia ha virado desde títulos del Tesoro español a otra deuda pública con mejores rentabilidades, como podría ser la francesa o, sobre todo, la italiana. Un 72,2% planea comprar deuda pública europea, pero no española (opción que eligen un 38,9% de las compañías) y otro 72% confiesa que apostará por deuda privada o de empresas. A distancia quedan otros activos como la renta variable (en los planes del 27,8% de las compañías), los fondos de inversión (16,7%) y los alternativos (5,6%).
El sector apostó ya el pasado año por acopiar liquidez con intención de aprovechar las oportunidades que brinda el escenario de tipos al alza. Al cierre de ejercicio contaban con 133.855 millones invertidos en deuda pública o un 47,7% del total. Su predilección es por bonos nacionales, donde alojan ocho de cada diez de esos recursos. Es algo que difiere de las aseguradoras de la zona euro, que apenas destinan un 21,8% de sus inversiones a títulos soberanos. Las compañías europeas invierten mayoritariamente en vehículos de inversión como los fondos y en renta variable (alojan el 47,7% de la cartera).