Grifols sale del ‘Top 10’ y deja hueco a la vuelta de Merlin
Tras el desplome en bolsa, algunas casas de análisis empiezan a deteriorar sus recomendaciones por la alta incertidumbre
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Después de casi seis meses dentro del Top 10 por Fundamentales de Ecotrader, las dudas en torno al futuro de Grifols y las posibles consecuencias (más allá de las ya vistas en el parqué) de los problemas derivados del informe que Gotham City Research publicó en enero, las casas de análisis han comenzado a deteriorar ligeramente sus recomendaciones a causa de las dudas que todavía no ha despejado la compañía catalana.
Esto ha provocado que por primera vez desde que comenzasen las acusaciones de fraude en la contabilidad Grifols abandone la herramienta de las 10 mejores recomendaciones de la bolsa española. Y lo hace dejando pérdidas en la misma de algo más del 40% desde su entrada en septiembre.
Y es que en las últimas semanas firmas como Deutsche Bank le habían rebajado sus consejos, quedando la proporción de analistas que se posicionan a favor de tomar posiciones en la biofarmacéutica en su nivel más bajo del último año. “Las perspectivas de flujo de caja significan que será un desafío para la empresa ofrecer una apariencia de sostenibilidad, dada su deuda neta de más de 9.000 millones de euros”, asegura Emmanuel Papadakis, analista de Deutsche Bank, tal y como reflejan desde Bloomberg. Además, según la entidad alemana, la reciente reformulación de las cuentas del cuarto trimestre del año, se suma al cuadro confuso que ofrece la catalana.
En el otro lado del balancín está Merlin, que en este caso logra volver al Top 10 un mes después de su salida. La socimi llega a la herramienta acumulando un descenso de algo menos del 10% en lo que va de año después, eso sí, de un fuerte rebote en los últimos meses del pasado. Esta corrección ha permitido que se abriera de nuevo un buen potencial alcista en el valor. El consenso de analistas que recoge Bloomberg fija en 10,7 euros su precio objetivo medio, lo que le deja un potencial alcista del 17% desde sus niveles actuales.
Los expertos creen que las cifras publicadas con respecto a las cuentas del año pasado cumplen con lo previsto. El NAV (valor neto de sus activos) se quedó en 15,08 euros, un 65% por encima de su cotización actual. “De cara a este año los flujos de caja se reducirán levemente por la menor contribución de los centros de datos hasta que alcancen su potencial, que será en el segundo semestre”, explican en Renta 4.
Precisamente para crecer en este negocio de los centros de datos Merlin anunció que busca incrementar su capacidad financiera hasta los 2.000 millones de euros, algo que conseguirá a través de una ampliación de capital de 1.000 millones que dará entrada a un nuevo inversor. Esta operación, según explicaron, se hará con prima para reducir la dilución de los actuales accionistas.
“Están mejorando las perspectivas para el sector, asumiendo ocupaciones estables e incrementos de rentas del 3% al año”, apuntan en Bankinter. “Además, presenta un endeudamiento menor que la media del sector, quedando como único riesgo las valoraciones de los activos, aunque eso ya está descontado por el mercado”, agregan. “Este año se espera un crecimiento económico moderado y un mercado laboral fuerte, factores positivos para el sector, que seguirá beneficiándose de una inflación que permite aumentar rentas y unos tipos de interés a la baja que reducirá los costes de financiación y el perfil de riesgo de la empresa”, concluyen.