La rentabilidad bruta de Adobe rozará este año el 50%
Marca la mayor brecha entre su valoración y su precio desde 2022 y accede a ‘elMonitor’ de la mano de Carnival
La cartera de valores internacionales de Ecotrader, elMonitor, cierra esta semana su posición en Amazon (véase apoyo) y en CSX para dar paso a Adobe y a Carnival, la compañía de cruceros turísticos. En las últimas semanas corre el rumor en el mercado de que Adobe estaría negociando con OpenAI el desarrollo de la inteligencia artificial dentro de Premiere, el software de Adobe para la creación y edición de vídeo. Es decir, que Adobe estaría entrando de lleno en el mercado de vídeos generados por IA usando solo texto básico.
Esto, de la mano de las últimas cuentas presentadas, ha provocado una revisión al alza de los ingresos y beneficios esperados para este año y un incremento de su rentabilidad financiera (ROE, de return on equity en inglés) de seis puntos hasta superar el 50%, según FactSet. Este mismo porcentaje también se rozará en otras métricas. Con los más de 20.000 millones de dólares en ingresos que se esperan en 2024 y un beneficio bruto de explotación (ebitda) que superará ampliamente los 10.000 millones (10.580 según el consenso de mercado), Adobe conseguirá un margen ebitda nunca antes visto por encima del 49%.
Las claves del 2024 estarán en que más del 70% de los clientes empresariales gastarán más en este año que en el pasado ejercicio, según las estimaciones que realizan desde Wells Fargo. “Los usuarios están satisfechos con que Firefly [herramienta de IA generativa de Adobe] tenga un mayor coste de los productos de Adobe y vemos que Firefly muestra fuertes signos de tracción, a pesar de que su adopción todavía es temprana”, explicó el analista del banco de inversión estadounidense, Michael Turrin.
Adobe tiene, a su vez, un seguro en su alianza con Microsoft. Los productos del primero están integrados en el segundo, comparten infraestructura en la nube (Microsoft Azure) y comúnmente venden paquetes de servicios en conjunto, lo que permite tener una cartera de clientes estable. A pesar de todo lo anterior, la acción de Adobe se separa del precio objetivo que marca el conjunto de expertos que recoge FactSet, en los 645 dólares. De hecho, la brecha entre la valoración del consenso del mercado y su cotización actual está en máximos de junio de 2022 debido a que la compañía no reveló sus previsiones de ganancias para este año. Así, su potencial alcista es del 35%.
Travesía al beneficio
Carnival es la otra incorporación a la cartera de Ecotrader. La compañía recuperará este 2024 un resultado neto positivo después de una travesía sin beneficios desde 2019 por la pandemia (en 2023 perdió 74 millones de dólares). De hecho, se espera que supere los 1.500 millones. Las principales trabas que se encontró el sector de los cruceros fueron una actividad paralizada con unos costes inasumibles por mantener amarrados los barcos y una elevada deuda con unos costes de financiación al alza con las subidas de tipos de interés de los bancos centrales.
Ahora, el mayor peligro sería que la Reserva Federal mantuviera los tipos de interés más altos por más tiempo de lo esperado, ya que las reservas de cruceros están en niveles de 2019 (plenamente recuperados) y se espera que mantenga y reduzca su actual ratio deuda/ebitda. El consenso de mercado que recoge FactSet estima un precio objetivo de 22 dólares por acción (no vistos desde febrero de 2022) que implica un potencial cercano al 60%.