Bestinver: “La opa muestra el interés por las firmas españolas que cotizan con descuento”
Los procesos de opas que están experimentando Talgo y Naturgy son un reflejo del interés por compañías españolas que cotizan con descuento. Así lo manifestó Ricardo Seixas, responsable de la cartera ibérica de Bestinver –una de las firmas independientes más importantes con más de 5.000 millones en activos bajo gestión–, durante la presentación de la carta del primer trimestre de 2024 de la gestora propiedad de Acciona.
“Me parece fenomenal que haya tantos interesados en compañías españolas porque las están valorando por encima del mercado”, señaló Seixas, quien subrayó que son operaciones en las que se involucran “temas estrictamente políticos”, por lo que “si no vemos una valoración clara, no estaremos invertidos. Y en Talgo, ocurre lo mismo”, remarcó el gestor, teniendo en cuenta que “hay opas interesantes que no llegarán a buen puerto, porque hay muchas reticencias por el descuento que no interesará a los vendedores”.
La misma tesis expresó Mark Giacopazzi, director de inversiones de Bestinver, quien recordó que “no hay ninguna compañía española que no cotice con descuento respecto a sus competidores internacionales. Son operaciones corporativas que van a ser buenas para esas empresas”.
Aunque el tema del poder de los gobiernos de poder bloquear determinadas opas por estrategia de seguridad, “lo importante es que muestran el interés de los inversores por compañías españolas que cotizan con descuento”, enfatizó
Tomás Pintó, el responsable de la cartera internacional de la gestora, quien recordó que por ejemplo el gobierno francés considera estratégica a la firma Danone para defender a esta marca.
Durante su presentación, Seixas también comentó la próxima salida a bolsa de Puig, una operación que consideran atractiva para el mercado español. “Estamos esperando a analizar los datos del folleto para tener una última validación de nuestra tesis. Pero tener otra empresa de calidad, diversificada y con un tamaño importante es super positivo, por lo que lo analizaremos con mucho cariño”, aseguró el responsable del Bestinver Bolsa, para quien si saliera a cotizar dentro del tramo inferior a las valoraciones que se le están adjudicando “nos valdría”.
Respecto a Grifols, una de las principales apuestas del fondo de bolsa española de Bestinver, que ha lastrado su rendimiento en los primeros meses del año, Seixas aclaró que la tesis de inversión a largo plazo “sigue en pie”, aunque reconoció que la última presentación de resultados de la compañía sí modificó su visión a corto plazo, dado que “no era conocida la inversión de este año, lo que secaba el flujo de caja y retrasa la amortización de deuda. Pero si piensas que puedes mantener este nivel de deuda, con la postventa de Shanghai Raas, el problema es que hay un año extra del servicio de la deuda. Pero no ha habido nada que hiciera cambiar nuestra tesis. La incorporación de nuevo CEO es francamente positiva”, apuntó.
La gestora señala que son operaciones afectadas por “temas políticos”