La bolsa china sube un 7% en el año gracias a los sectores más penalizados
El índice Csi 300 cotiza con un 20% de descuento y un potencial superior al 15%
Los principales índices bursátiles de valores chinos acumulan un rebote en los últimos dos meses que han devuelto el signo positivo en el acumulado del año. El índice continental Shanghai Shenzhen Csi 300 sube en el año casi un 6,7% gracias al rebote de sectores como el energético o el ligado a las materias primas, que han sido los que reflejaron con mayor exactitud la débil recuperación de la economía local.
De hecho, desde los mínimos del año anotados el pasado enero la bolsa china rebota más de un 24%. Este repunte se da en el índice Msci de China, que cubre un universo de casi el 85% de los valores cotizados del país y no solo a las grandes capitalizadas que componen el Hang Seng hongkonés o el índice continental Shanghai Shenzhen Csi 300. Lo que está claro es que la bolsa china, con independencia del parqué en el que cotice, recibe en las últimas semanas el espaldarazo de los inversores.
El Csi 300 aún está lejos de los máximos sobre el parque vistos en 2021, cuando la fase posterior a la pandemia del coronavirus hacía creer en una rápida recuperación de la actividad en China que no se ha visto hasta la fecha. A esto se sumó el elevado endeudamiento de grandes constructoras del país que socavó la solvencia de grandes valores cotizados y provocó el éxodo de inversores a otras geografías emergentes o incluso a la bolsa japonesa en busca de mayor seguridad.
Pero los datos manufactureros de los últimos dos meses (PMI manufactureros) no solo estuvieron por encima de las expectativas del mercado, sino que también se sitúan por encima de los 50 puntos que separan una fase expansiva de una de contracción. También mejoraron las cifras de exportaciones y consumo, principalmente ligados al turismo interno. “En general, creemos que el conjunto de los datos ha cumplido con las expectativas del mercado. Mantenemos nuestras previsiones alcistas para los índices chinos”, explicó el analista de Julius Baer para valores asiáticos, Richard Tang.
Así, el sector energético del Csi 300 es el que más se recupera y lidera las alzas en lo que va de 2024, al subir un 23,5% seguido del grupo de las enfocadas en la transformación y venta de materias primas (sube un 18,6% en el mismo periodo con la minera CMOC como el valor más alcista del índice) y el del consumo discrecional, que avanza un 15,3%. Solo dos grupos dentro del índice continental se mantienen en negativo en el acumulado en el año: el ligado a la salud y el que reúne a los principales valores tecnológicos del gigante asiático.
El Csi 300 aún cotiza barato por beneficios. El índice chino ofrece un PER (veces que el beneficio queda recogido en el precio por acción) de 12,3 veces frente a la media histórica de los últimos 24 años que se sitúa por encima de las 15 veces. Es decir, el descuento es casi del 20% a precios actuales.