Empresas y bancos deben refinanciar 231.700 millones
Las entidades españolas afrontarán el vencimiento en los próximos cinco años Solo en el ejercicio del 2023 vencerán más de 48.800 millones de deuda
El 6,7% de deuda (15.600 millones) corresponde a la calificada como especulativa o ‘bono basura’
Las empresas y bancos españoles deberán afrontar vencimientos por importe de 231.700 millones de euros en los próximos cinco años, de los que un 6,7% (15.600 millones de euros) corresponde a deuda calificada como especulativa o bono basura, según las estimaciones de la agencia Standard & Poor’s Global Ratings.
De este modo, la deuda pendiente de vencimiento entre el 2020 y el 2024 de las entidades financieras y empresas españolas representa casi el 4% de los 3,6 billones de euros en obligaciones que deberán refinanciarse en el viejo continente.
En el horizonte de vencimientos para España analizado por S&P Global, el 2023 aparece como el ejercicio más exigente, cuando vencerán 48.800 millones de euros, incluyendo 34.400 millones en deuda de entidades financieras y otros 14.400 millones en obligaciones de empresas, de los que 2.400 millones corresponden a deuda especulativa.
En el resto de ejercicios, este año las empresas y bancos españoles se enfrentan al vencimiento de 47.200 millones, mientras que en el 2021 la cifra a refinanciar caerá a 37.700 millones y alcanzará los 43.300 millones en 2022 y los 44.700 millones en el 2024.
A nivel europeo, el volumen de vencimientos de deuda pendiente en los próximos cinco años alcanza los 3,6 billones de euros, con un 86% de esta cifra en bonos calificados dentro del grado de inversión y solo un 14%, alrededor de medio billón de euros, en bonos basura corporativos.
En este periodo, el 2023 será el año con mayor importe a refinanciar, con 770.800 millones de euros, aunque el volumen de vencimientos se mantendrá por encima de los 700.000 millones anuales hasta el 2024, cuando bajará a 677.800 millones de euros.
«A primera vista, los vencimientos de deuda corporativa europea parecen formidables, con vencimientos superiores a 700.000 millones de euros anuales hasta el 2023. Sin embargo, a la luz del volumen de emisión del 2019, estos vencimientos parecen manejables», apuntan los analistas de S&P Global, con la excepción de que se registrase una «recesión aguda o prolongada».
En este sentido, la agencia señala la reacción de alarma de los mercados ante la propagación del coronavirus, que prácticamente ha paralizado las nuevas emisiones de deuda y ha ampliado los diferenciales de crédito.
«Esperamos que el BCE responda a estas preocupaciones del mercado con un recorte de diez puntos básicos y podría incluso relajar el mecanismo de niveles para la facilidad de depósito con el fin de aliviar el impacto de los tipos más negativos en los márgenes por intereses de la banca», añade la agencia.
«Esperamos que el BCE responda a las preocupaciones del mercado con un recorte de diez puntos básicos»
DESAFÍOS La agencia considera / que el principal desafío al que tiene que hacer frente la banca española ya no es el de sanear su balance, sino el de gestionar el negocio en un entorno de bajos tipos de interés y menor crecimiento económico.
«El fortalecimiento del balance en general ya no es el principal desafío de los bancos. Más bien, es el negocio en sí», ha indicado
la analista de crédito de S&P Elena Iparraguirre en un informe titulado La banca española: en una encrucijada.
En su opinión, los gestores de las entidades financieras deben establecer nuevas estrategias para abordar la baja rentabilidad en un entorno de menor crecimiento económico y bajos tipos de interés. También ha citado como obstáculo la mayor desintermediación y la disrupción tecnológica.
Los tipos de interés de la eurozona, por su parte, se sitúan en el 0% para las operaciones de refinanciación, en el -0,5% en el caso de la tasa de facilidad de depósito y en el 0,25% en el de la facilidad de préstamo, una situación que está lastrando las cuentas de las entidades.
«Creemos que las rentabilidades de los bancos en el 2020 serán, en el mejor de los casos, iguales a los del 2019», ha precisado Iparraguirre. Además, los gastos operativos no parece que vayan a reducirse debido a la necesidad de invertir en digitalización.
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