Los inversores temen más el alza de la inflación que la pandemia

La inflación se ha convertido en la mayor preocupación de los mercados, por encima de la pandemia de coronavirus, ya que los inversores temen que una subida excesiva y sostenida de los precios obligue a los bancos centrales a subir tipos y a retirar los estímulos antes de tiempo.

De momento, los bancos centrales subrayan que la previsible subida de la inflación será transitoria y ponen el acento en la recuperación económica, pero los inversores no terminan de fiarse.

Según Jack Janasiewitz, de Natixis Investment Managers, la Reserva Federal parece estar dando prioridad a conseguir el pleno empleo que a mantener la estabilidad de precios. Los analistas aprecian también una mayor tolerancia a la inflación de los principales bancos centrales.

Para Bill Papadakis, de Lombard Odier, la decisión de la Fed de mantener los tipos

Los bancos centrales creen que la subida será temporal y priorizan los estímulos

de interés cerca de cero hasta 2023 muestra que “el listón para las subidas de tipos es ahora más alto que en ciclos anteriores”.

No obstante, persiste la desconfianza entre los inversores. Mark Holman, de TwentyFour AM, la gestora especializada en renta fija de Vontobel AM, cree que los mercados no terminan de creerse que el repunte de la inf lación vaya a ser temporal.

Según Edoardo Fusco Femiano, de eToro, el aumento de la rentabilidad de los bonos indica que los inversores “se mantienen cautelosos sobre la hipótesis de una subida temporal de la inflación”.

Juan Ramón Rallo, economista y profesor en la Universidad Francisco Marroquín, acota el riesgo de inflación, que ve mayor en EEUU que en Europa. “Va a ser un salto de precios durante unos años, pero no necesariamente una inflación persistente salvo que continuemos con las políticas actuales de inyecciones monetarias para financiar más endeudamiento público”, advierte.