La inflación comienza a moderarse
POR cuarto mes consecutivo, la inflación que se ref leja en el IPC ha bajado, como consecuencia del control de los precios de la energía y de los combustibles. Esto hace suponer que la temida espiral inflacionista está bajo control, aunque el precio de los alimentos se mantiene aún al alza, por lo que el impacto sobre las familias y los negocios aún se seguirá notando a lo largo de 2023. El dato que acaba de conocerse es el del IPC adelantado del mes de noviembre, que se sitúa en el 6,8%, cuatro puntos menos que el del pico que se alcanzó en julio. Fue el peor momento. España se sitúa, así, con la inf lación más baja de la Unión Europea después de Francia. A ello han contribuido dos factores, principalmente. De un lado, la intervención
La intervención en el mercado eléctrico y la bajada de los precios internacionales del petróleo han embridado el origen del alza inflacionista
del Gobierno en el mercado eléctrico, por medio de la llamada excepción ibérica, ha dado buenos resultados, a lo que se suma la bajada de los precios internacionales del petróleo. Esta conjunción ha conseguido embridar la causa original, que fue el encarecimiento de la energía y los combustibles, debido a la invasión rusa de Ucrania. Un mes de noviembre cálido y ventoso también han contribuido a un menor consumo energético y una mayor contribución de la generación eólica, mucho más barata que el gas. Por otra parte, la política monetaria de subida de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) está consiguiendo sus objetivos, por dura que sea para las familias con hipotecas. No obstante, aún subiste una inflación subyacente que no para de crecer. Esta magnitud mide el alza de los precios sin tener en cuenta los de la energía y los alimentos frescos, por considerarse los más volátiles. La subyacente se ha situado en noviembre en el 6,3%, una décima más que en octubre, lo que indica que nos enfrentamos a un ciclo más largo. En este sentido es preciso mantener la cautela sobre la repercusión que esto podría tener en los salarios, porque nos haría volver a los picos de este verano.