¿Hasta dónde puede llegar Inditex?

GANA EL 25% DESDE SUS MÍNIMOS DEL AÑO/ El valor tiene apoyos para llegar a los 30 euros a medio plazo, desde los 24,64 actuales. La coyuntura juega a favor, pero la inflación y Rusia son sus focos de dudas.

Inditex ha tomado pulso en verano: entre julio y lo que va de agosto sube el 14,13%. La remontada, en verdad, arranca en los mínimos del valor del pasado mayo, en los 19,71 euros, que supuso un punto de inflexión con una subida del 25,01% desde entonces.

El valor recortó ayer el 2,03%, hasta los 24,64 euros, pero lucha con fuerza por recuperar los 25 euros, su referencia técnica más importante a corto plazo. Además, ha reducido las caídas en lo que va de año desde el 30,91% al 13,63%.

Los analistas creen que goza de un buen momentum como consecuencia de la reactivación del consumo veraniego por la supresión de las restricciones. Ayer se tomó un respiro, ¿hasta dónde puede llegar?

A tenor del consenso de analistas de Bloomberg, el precio objetivo medio del grupo de moda, de 28,05 euros por título, implica un potencial de revalorización del 14%. Pero es posible que vaya más allá. Diego Morín, de IG, opina que desde el punto de vista técnico, “el objetivo de cara a los próximos meses rondaría los 27 y 30 euros”, por lo que considera “interesante” la zona de precios a la que cotiza en la actualidad. De alcanzar el máximo de este rango, la subida adicional del valor sería del 22% y supondría situarse a precios de noviembre del año pasado.

Pero, antes de llegar a ese pico, lo razonable es que el valor se dedique a consolidar niveles, una situación que ya vivió la primavera pasada. Toni Cárdenas, de Caja Ingenieros, ve como razones para esta fase de asentamiento de los niveles reconquistados que tras el periodo vacacional podría producirse “una relajación del consumo”.

Los resultados deberían ser de nuevo un catalizador para el valor. Está por ver si reafirma las tendencias observadas en la presentación de las cifras trimestrales, en las que mostró un fuerte crecimiento de las ventas del 36% interanual, el cierre de tiendas poco rentables y provisiones de 216 millones para acotar el impacto de Rusia.

De momento, en Bankinter explican que el modelo de la compañía está resultando “más resistente de lo esperado” en un contexto difícil, mientras que UBS califica a la compañía como “la mejor de las tiendas”. La firma suiza valora a Inditex por encima del consenso, a 29 euros por acción, y cree que las estimaciones medias de ventas parecen no recoger factores como el mejor comportamiento de Inditex frente a sus rivales en otras recesiones.

La transición suave del nuevo equipo directivo disipa una de las dudas que presionaron al valor

A favor

Íñigo Isardo, de Link Securities, destaca en sentido positivo la transición suave en el relevo directivo, “a lo que, creemos, ha contribuido que el fundador, Amancio Ortega, se mantenga próximo al nuevo equipo directivo”. Asimismo, resalta como puntos fuertes, además del modelo de negocio con una capacidad de respuesta rápida, la gran habilidad de innovación tecnológica y sus marcas comerciales reconocibles. Con todo, Isardo ve dos riesgos con gran probabilidad de que se materialicen: una alta inflación arraigada que retraería el consumo y el cierre definitivo en Rusia y Ucrania si se alarga el conflicto.