Naturgy gana un 15% más y ajustará su ‘spin off’ por la crisis energética
ANTE LA INCERTIDUMBRE EN LOS PRÓXIMOS MESES EN LA UE/ Eleva a 557 millones de euros el beneficio semestral por el negocio internacional y mantiene el dividendo en un escenario de fuerte volatilidad.
Naturgy sigue decidida a abordar su gran escisión en dos empresas cotizadas con negocios diferentes, pero avisa de que la crisis energética en Europa y la incierta regulación le impiden comprometerse con cualquier calendario. El grupo lanzó ayer esta advertencia, durante la presentación de resultados semestrales que tuvo que retrasar la semana pasada por una sentencia en Argentina. Con la nueva provisión ya calculada, de 126 millones de euros, su beneficio quedó en 557 millones, un 15% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior.
El proyecto de spin off, conocido como Géminis, fue anunciado apenas una semana antes del estallido de la guerra en Ucrania. La idea era tenerlo cerrado este año. En la junta de accionistas de mediados de marzo, el presidente de la empresa, Francisco Reynés, ya aludió a la incertidumbre en el mercado para restar rigidez al calendario. Ayer el grupo fue más allá y, sin usar la palabra retraso, dejó claro que no piensa precipitarse.
“La volatilidad actual de los mercados, la evolución de la coyuntura energética europea y las múltiples incertidumbres regulatorias todavía pendientes de conocerse con exactitud aconsejan adecuar el calendario de ejecución a la evolución de los acontecimientos”, señaló. Sin embargo, el consejo de administración sigue convencido de que el proyecto Géminis tiene “idoneidad y sentido estratégico”.
La empresa se está preparando para este invierno, en el que el gas puede llegar a racionarse en algunos países de la Unión Europea. También observa con atención las medidas del Gobierno, que se ha comprometido a reducir un 7% la demanda de gas en España, frente al 15% en la UE, a cambio de lanzar un plan de ahorro energético.
Los nuevos impuestos a la banca y a los grupos energéticos, que se aplicarán sobre un porcentaje en las ventas, añaden incertidumbre a los planes de Naturgy.
El objetivo del proyecto Géminis es crear una empresa cotizada con los negocios liberalizados y otra de las mismas características en la que se incluirán todas las actividades reguladas. En la primera se incluirían las renovables, la comercialización y las áreas relacionadas con la transición ecológica.
Precios y resultados
Los precios energéticos siguen disparados y eso ayuda al menos parcialmente al negocio de la compañía, que disfruta de un pool eléctrico disparado, pero que también debe comprar el gas más caro a los productores. El mercado mayorista de electricidad subió un 252% en el semestre, el gas NBP un 198% y el
Brent un 66%. Sin embargo, la demanda de los clientes de Naturgy en España retrocedió un 5% en el caso del gas y un 12% en el de la electricidad.
El beneficio bruto de explotación (ebitda) aumentó un 22% y se situó en 2.047 millones de euros, animado por el buen comportamiento de las actividades internacionales, donde el incremento fue del 24%.
El negocio de GNL mundial ha impulsado el beneficio bruto gracias a las subidas del precio del gas. En España, la comercialización de energía sigue acusando los retrasos a la hora de trasladar las subidas de precios a los clientes finales.
El beneficio habría sido de 717 millones de no haberse contabilizado varias partidas no ordinarias por 160 millones. Ahí entra el impacto de la sentencia por el conflicto judicial en torno a su filial chilena Metrogas y la empresa argentina TGN.
Las inversiones aumentaron un 64% en el semestre y alcanzaron los 721 millones, lo que no impidió reducir un 6,7% la deuda, hasta 11.976 millones. El recorte de esta variable responde a la sólida generación de caja gracias a los dos negocios que mejor evolucionan, el internacional y el de venta de gas natural licuado.
El consejo de administración ha preferido reservar las buenas noticias para los accionistas, entre los que destacan Criteria Caixa, CVC, GIP e IFM. La empresa pagará este mes el primer dividendo a cuenta con cargo a los resultados de este año. El importe será de 0,3 euros por acción, el mismo que hace un año, y en línea con los compromisos del plan estratégico.
Al resumir lo ocurrido en el primer semestre, la empresa cita tres tendencias: la volatilidad de precios, el crecimiento del negocio internacional y la fuerte generación de caja, gracias a la cual mengua la deuda.
En España, la actividad de redes se mantuvo estable, aunque con matices: la actividad de redes de distribución eléctrica mejoró, frente a la caída en la de gas.
El consejo sigue pensando que el plan tiene “idoneidad” y “sentido estratégico”