La inflación vuelve a asustar a los mercados

Los inversores reaccionaron ayer con pesimismo al dato de inflación de Estados Unidos en agosto, que da alas al endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal. Aunque la tasa es dos décimas inferior a la registrada en julio, del 8,3%, revela una preocupante persistencia de las tensiones existentes en la formación de los precios, que se ha contagiado a los productos básicos y pueden convertirse en un freno para el consumo privado, el principal motor de la economía norteamericana. Al contrario del indicador general, la inflación subyacente, que descuenta los elementos más volátiles como la energía y los alimentos, retomó su escalada hasta el 6,3%, cuatro décimas por encima del mes anterior, poniendo fin a la moderación iniciada en abril. Los mercados temen que la Fed pueda incluso acelerar la próxima semana el ritmo de la subida de tipos prevista, o al menos aumentar el número de incrementos para las siguientes reuniones, si quiere cumplir la promesa realizada por Jerome Powell en el simposio de Jackson Hole de doblegar la inflación cueste lo que cueste, asumiendo que causará “dolor” a las familias y las empresas. El horizonte de una batalla más dilatada de la

Fed contra la inflación provocó un desplome de las Bolsas estadounidenses que arrastró a los parqués europeos al cierre de la sesión. Y es que una hipotética aceleración de las subidas de tipos en Estados Unidos trasladaría presión al Banco Central Europeo en su propio ejercicio de normalización monetaria pese al riesgo de recesión contemplado por Fráncfort, que la semana pasada se vio impelido a seguir los pasos de la Fed, elevando el precio oficial del dinero en la zona euro por primera vez en 75 puntos básicos, hasta el 1,25%, ante la constatación de que la debilidad del euro frente al dólar por la brecha creciente entre las estrategias monetarias a ambos lados del Atlántico estaba provocando que Europa importe inflación cada vez que compra al exterior energía y la paga en dólares. Los sobrecostes energéticos están detrás del encarecimiento constante de los precios de la mayoría de los productos en los países europeos, con especial incidencia en la cesta de la compra tal como evidencia el hecho de que hasta veinte alimentos básicos se encarecieron en agosto más del 15% en nuestro país. Este repunte sostenido minimiza el impacto de las medidas aprobadas hasta ahora por el Gobierno y exige un plan sólido para encarar un escenario de estanflación cada vez más cercano.

Los inversores temen que la Reserva Federal pueda acelerar el ritmo al subir tipos