El fondo de pensiones danés dice que el ‘private equity’ es un esquema piramidal
Un alto ejecutivo del fondo de pensiones más grande de Dinamarca compara la industria de capital privado con un esquema piramidal, advirtiendo que los grupos de compra están vendiendo cada vez más empresas a sí mismos y a sus pares en una escala que “no es un buen negocio”, señala Mikkel Svenstrup, director de inversiones de ATP. En su opinión, este es el comienzo, “potencialmente digo, de un esquema piramidal. Todo el mundo se vende entre sí [...]”.
Los comentarios de Svenstrup, realizados en la conferencia de private equity en Cannes, son similares a los realizados por Vincent Mortier, director de inversiones de Amundi Asset Management, en junio. Mortier dijo que algunas partes del sector del capital privado “parecen un esquema piramidal en cierto modo”.
Svenstrup considera que el
“crecimiento exponencial” del capital privado en los últimos años, a medida que los inversores invertían efectivo en sus fondos, se detendría “en algún momento”, y agregó que esto era “solo una cuestión de tiempo”. ATP está reduciendo la cantidad de grupos de capital privado a los que compromete dinero, dijo en la conferencia.
“Obviamente hemos estado observando con mucho cuidado a [...] que ha estado ajustando [cifras de retorno] usando financiación puente, fondos apalancados [...] todos esos trucos que hacen para manipular la TIR”, dijo. La TIR, o tasa interna de rendimiento, es una medida clave mediante la cual los grupos de capital privado reportan rendimientos a sus inversores.
ATP es un importante inversor en fondos de capital privado. Gestiona 119.000 millones de dólares y ha comprometido dinero en 147 fondos. http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada