Exolum, se abre la veda
son solo algunos de los grupos que en estos momentos tienen activos o parte de su capital en el escaparate.
De materializarse, estas transacciones sumarían más de 20.000 millones de euros. Es un festival de operaciones de compraventa que nadie quiere perderse. El objetivo es aprovechar el histórico de precios, impulsado por el apetito inversor hacia las renovables y las infraestructuras energéticas.
Solo en fotovoltaicas, los precios se han más que duplicado en los dos últimos años. Ahora es habitual encontrar transacciones con precios de 250.000 euros por megavatio (MW) en proyecto, ni siquiera en fase final de desarrollo
Basta con que tengan permiso de acceso a la red.
En algunas operaciones, los precios se han llegado a disparar a los 300.000 euros por MW. En energía eólica, sencillamente “no hay precios”, dicen los expertos, porque apenas hay oferta de megavatios, a no ser que formen parte de un lote conjunto con fotovoltaicas, o sean eólicas ya operativas y con menos rentabilidades a futuro.
Pinchazo o aterrizaje suave
En un entorno así, todos los expertos ya hablan de burbuja. En lo único que no se ponen de acuerdo es si tras el
llegará un pinchazo brusco o un aterrizaje suave. Hay ingredientes para alimentar ambas tesis.
La subida de tipos de interés está bloqueando la financiación de los proyectos menos sólidos o elevando su coste, lo que puede ayudar a enfriar la burbuja de forma más o menos súbita.
Las expectativas del mercado, sin embargo, apuntan en la dirección contraria. Todas las agrupaciones sectoriales, como la Asociación Eólica y la Unión Fotovoltaica, han
El fondo canadiense Omers, segundo mayor accionista de Exolum tras CVC, ha contratado al banco de negocios Citi para sondear la venta de su 24,77% en la compañía. Esto ha abierto la veda a otros movimientos accionariales en Exolum, antigua CLH. La iniciativa de Omers también ha sido seguida por el gigante financiero Macquarie, que posee el 20%. En el mercado se están barajando valoraciones para Exolum de 5.000 millones, lo que puede provocar un efecto arrastre y que otros accionistas también se sumen a la venta de sus paquetes. En su mayoría, ya han cumplido periodos de maduración de cinco años de su inversión, un periodo habitual para que un fondo rote activos. CVC tiene el 25% del capital (el tope que marca la ley), y también están Crédit Agricole (10%), APG (10%) y The Workplace Safety and Insurance Board, WSIB, (10%). Los fondos Stonepeak y Sixth Street han mostrado interés. empezado a reclamar al Gobierno más ambición en sus planes de desarrollo de renovables, y piden que se revisen al alza los objetivos del Plan Nacional Integrado de Energía y Clima (Pniec) 20212030. Estas son algunas de las joyas en el escaparate: BP tiene una cartera de más de mil
MW de renovables en venta a través de Lightsource bp, una operación que podría superar los 500 millones.
Omers y Macquarie analizan oportunidades para traspasar sus respectivas participaciones en Exolum, por mil millones o más en cada caso.
Bruc busca socios valorando
el grupo en 2.000 millones. Iberdrola busca socios para una cartera de más de mil MW que podrían sumar más de 500 millones.
Repsol está abierto a ofertas por sus divisiones de química y comercial, y repetir el éxito que ya ha tenido con sus divisiones de y renovables.