Ibereólica, la fiesta de renovables continúa

Ibereólica podría completar en breve la entrada de un nuevo inversor en su capital si finalmente cuaja la operación con Allianz. Sería una buena noticia para la empresa y para el conjunto del mercado de las renovables en España. Ibereólica es uno de los grandes grupos españoles de promoción y desarrollo de renovables. Adquirió notoriedad más allá de los especialistas del sector cuando hace ya más de un año selló un gran acuerdo con Repsol para el desarrollo de renovables en Chile. Allianz es un inversor consolidado y de largo plazo. En energía en España es conocido por ser socio de Naturgy en el negocio de redes de distribución de gas. Allianz entró junto al fondo canadiense CPPIB en Nedgia, el negocio de redes gasistas de Naturgy, con el 20%, en 2018. Ya han pasado años y el grupo sigue manteniendo su participación, lo que da idea de la estabilidad de la empresa como inversor a largo plazo. A pesar de su prudencia, lo cierto es que Allianz llega a las renovables en un momento de sobrecalentamiento en las valoraciones de los activos. Ya nadie duda de que se están pagando sobreprecios por los proyectos. Al menos en España, donde no se discute si hay o no burbuja. La hay. La cuestión es cuánto va a durar y si el proceso de enfriamiento va a ser más o menos severo y rápido. Afortunadamente, el actual festival de operaciones corporativas que se están produciendo en el sector de renovables ya no es como en los anteriores boom que ha vivido este mercado. Ahora los inversores son más prudentes. Suelen ligar el pago de los activos a su desarrollo real, con lo que se realiza de forma escalonada y a medida que hay infraestructuras funcionando o preparadas para estar operativas. Ibereólica lleva varios meses intentando fraguar una gran transacción de venta. No ha sido fácil en un momento de convulsión de los mercados por la guerra de Rusia contra Ucrania. Si finalmente saca adelante este movimiento corporativo, será una prueba de que sigue habiendo oportunidades.