Siete valores ganan más del 10% en noviembre

Grifols brilla con un repunte del 18%. ArcelorMittal y PharmaMar le acompañan en el podio con avances del 14,1% y el 13,23%, respectivamente. Colonial, IAG, Meliá y Sabadell se revalorizan entre el 10,12% y el 11,79%.

Siete valores del Ibex se han revalorizado más del 10% en un mes fructífero para la inmensa mayoría de sus integrantes. Grifols, ArcelorMittal y PharmaMar ocupan el podio, con ganancias del 18%, el 14,1% y el 13,23%.

La presentación de los resultados del tercer trimestre del año han servido de apoyo al fabricante de hemoderivados. Eso pese a que el beneficio le cayó un 30% hasta septiembre, en comparación con el mismo periodo de 2021. Los analistas destacan una evolución de ventas favorable, impulsada por la contribución positiva del tipo de cambio. La compañía, con una fuerte presencia en EEUU, se ha beneficiado del fortalecimiento del dólar en este año marcado por la alta incertidumbre.

Pesa en contra de Grifols su alto endeudamiento: finalizó septiembre con una deuda financiera neta de 9.380 millones de euros y una ratio de apalancamiento de 8,6 veces. Pero el mercado confía en las perspectivas de la empresa de que se reduzca hasta 7,9 veces a finales del 2022, ya que ésta ha convertido la rebaja del apalancamiento en la prioridad máxima.

Pese al formidable paso adelante en las últimas semanas, el valor aún cotiza con unas pérdidas acumuladas del 39,82% en 2022.

Los continuos giros de expectativas sobre la reapertura la economía China, aprisionada por la política Covid cero, han dejado finalmente un balance favorable en el mes para las acciones de ArcelorMittal. La mayor compañía siderúrgica mundial es muy sensible a la demanda de acero del gigante asiático. Tras la subida de noviembre reduce su depreciación anual al 8,86%.

Riesgos a corto plazo

El valor tiene un potencial del 36,2% hasta el precio objetivo de consenso de Bloomberg (35,21 euros) y el 78,9% de las firmas aconseja comprar. Pero algunos analistas llaman a la cautela ya que los riesgos a corto plazo siguen siendo elevados. “ArcelorMittal genera en torno al 35% de su Ebitda en Europa y 16% en la región de Asia y África, donde estiman que el consumo aparente descienda en el año”, sostienen en Bankinter, que mantiene una posición neutral. A pesar de ello, la sólida posición financiera, la gestión de la producción y la reducción del circulante deben servir de soporte al valor, reconocen.

PharmaMar, que ocupa el tercer puesto del ránking por revalorización en noviembre con un avance del 13,23%, se consolida como el quinto mejor valor del Ibex en 2022, con un alza del 20,38%. En el mercado destacan que, pese a la moderada caída de ventas, los resultados tercer trimestre suponen una mejoría tras la decepción que supuso el segundo.

Entre las empresas que forman parte del Ibex que han mejorado su marcador más del 10% en el último mes figura una de las cinco más penalizadas en 2022 –Colonial– y una de las estrellas emergentes desde mínimos anuales –IAG–.

La Socimi ha ascendido un 10,12%, impulsada por las esperanzas de que las incipientes señales de moderación de las presiones inflacionistas puedan conducir a los bancos centrales a levantar el pie del acelerador de las subidas de los tipos de interés, lo que se ha reflejado en la relajación de las rentabilidades de los bonos (ver información adjunta).

En el caso del hólding de aerolíneas que integra a Iberia, que ha sumado un 10,53%, el espaldarazo es consecuencia de la buena marcha de su negocio: no sólo ha incrementa su beneficio por encima de lo esperado (hasta 853 millones de euros frente a los 723 millones previstos), fortaleciendo a la vez su balance pese al crecimiento económico a la baja, sino que la propia compañía no identifica síntomas de desaceleración en la demanda. Desde el 29 de septiembre, las acciones de IAG se han disparado un 45,77%.

Los bancos han seguido fuertes en noviembre, con Sabadell a la cabeza, al ganar un 11,79%. Es el que cotiza más barato según la ratio precio/valor en libros: 0,37 veces, frente a las 0,8 veces de media de los otros cuatro bancos del Ibex.

Ha destacado, sin embargo, el buen comportamiento de Santander, que arrancó la semana pasada un nuevo programa de recompra de acciones por 980 millones de euros, y también de BBVA. Ascienden el 8,71% y el 7,74%, respectivamente.

Según Juan José del Valle, analista de Activotrade, ambas entidades se han visto beneficiadas por el debilitamiento del dólar en las últimas cuatro semanas, dada la fuerte exposición de sus negocios a Latinoamérica: más del 50% de ingresos de ambos grupos vienen de Brasil y México. “El dólar a la baja suele dar impulso a los mercados emergentes, entre otras cuestiones por la alta cantidad de deuda que tienen denominada en esta divisa. La tendencia del dólar ha cambiado en este año de alcista a bajista y creemos que seguirá así por lo que apoya nuestra idea de que BBVA y Santander lo seguirían haciendo bien en este contexto”, comenta.

El mercado confía en los planes de Grifols para reducir sus altos niveles de endeudamiento

ArcelorMittal se beneficia de las expectativas de reapertura de la economía china

Valores europeos

Y el Euro Stoxx 50 ha reflejado algunos repuntes de vértigo. Prosus lidera las alzas, con un 42,94%, propulsado por su participación cercana al 30% en el gigante tecnológico chino Tencent.

Infineon gana un 27,92%, en medio de una mejora generalizada de las perspectivas de las compañías de chips.