Los inversores se lanzan a comprar deuda

Compras en el mercado de renta fija. Noviembre ha estado marcado por una mejoría de los títulos de deuda a lo largo y ancho del planeta. En el mejor mes desde julio, el interés del bono español a 10 años, que se mueve de forma inversamente proporcional a su precio, ha pasado del 3,22% hasta el 1,95%. Lo mismo ha ocurrido con la deuda alemana a una década, cuya rentabilidad ha pasado del 2,13% al 1,93%. Las mayores mejorías se han producido al otro lado del Atlántico, en el retorno del bono estadounidense, que ha pasado del 4,05% al 3,77% en estos días. La clave del positivo mes registrado en un año especialmente convulso para estos activos está en la mejoría de la inflación, sobre todo en Estados Unidos, donde acumula dos meses a la baja. Aunque el crecimiento de los precios sigue siendo muy elevado, los inversores descuentan que la Fed podría levantar el pie del acelerador y endurecer de forma menos agresiva los tipos de interés en sus siguientes encuentros. De hecho, se espera que el siguiente alza del precio del dinero sea de 50 puntos básicos tras cuatro reuniones consecutivas elevándolo en 75 puntos básicos. Los bonos europeos se benefician por contagio, aunque el consenso también espera una relajación por parte del BCE Sin embargo, el vicepresidente de la institución, Luis de Guindos, señaló “infraestimar la inflación” como el principal riesgo al que se exponen ahora los mercados financieros. De que se consolide ese frenazo dependerá la continuidad o el fin del rally en la deuda.