CNMV: Los fondos extranjeros, más rentables que los españoles
GANAN HASTA UN 7% MÁS/ La diferencia entre productos internacionales y españoles se acentúa en fondos de Bolsa: los extranjeros son más rentables y más baratos.
El supervisor de los mercados quiere poner fin a la eterna comparativa sobre los fondos de inversión españoles frente a los extranjeros. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) asegura que los fondos gestionados por entidades internacionales, como BlackRock, Amundi, Fidelity o Vanguard, son más baratos y más eficientes que los productos con pasaporte español.
La CNMV ha realizado un estudio que constata que los fondos gestionados por entidades internacionales ganan entre un 0,2%, en el caso de los fondos mixtos, y hasta un 7,1% más, en el caso de los fondos de renta variable, cada año, que los fondos de origen nacional.
La CNMV cree que se debe a “la mayor orientación de la inversión de los fondos nacionales hacia activos de mercados bursátiles españoles y europeos que, en general, se han comportado peor que los de otras zonas geográficas”, explica el supervisor en un estudio anexo a su último boletín trimestral.
El regulador, que ha tomado como referencia los últimos cuatro años, asegura que también los fondos extranjeros de renta fija, los monetarios y los alternativos son más rentables. En estos casos, los retornos de productos con pasaporte internacional superan en 1,2 puntos porcentuales, 0,3 puntos y 1,9, las rentabilidades de los vehículos españoles.
Gastos
La comparación entre los costes de unos fondos y otros es menos concluyente. Y según la CNMV depende mucho de las categorías de cada producto.
Por ejemplo, las gestoras extranjeras cargan menores comisiones a sus partícipes en las categorías de renta variable (los españoles son un 0,24% más caros) y los monetarios (los españoles tienen, de media, comisiones un 0,06% superiores).
Sin embargo, en renta fija, fondos mixtos y de rentabilidad absoluta los fondos de origen español son más baratos. 0,18 puntos porcentuales, 0,29 y 0,06, de diferencia, respectivamente. Es importante tener en cuenta que el 80% del patrimonio de los fondos españoles está en estas tres categorías.
Crecimiento
El organismo liderado por Rodrigo Buenaventura ha encargado este estudio al haber constatado que en últimos años, los inversores españoles han disparado su inversión en fondos extranjeros.
Si bien es cierto que durante los últimos años el ritmo de crecimiento de los fondos nacionales ha sido constante, el del patrimonio de los productos internacionales ha sido más rápido, ganando mucha popularidad en los último ejercicios.
A cierre de 2021, los españoles administraban 353.203 millones de euros, mientras que los extranjeros contaban con una patrimonio de 294.095 millones. Ambos números están cerca de converger, si bien entre el número de partícipes de unos fondos y otros hay un abismo.
Los productos de gestoras españolas tienen 16,2 millones de inversores y los internacionales 6,1 millones, lo que permite hacerse una idea del tamaño de inversión del partícipe que apuesta por el fondo internacional, mucho mayor.
REPSOL Respeta su directriz alcista
A finales de septiembre, y desde los 11,3 euros, logró girar al alza. Desde entonces, de forma ordenada, ha ido ganando altura, lo que permite trazar una incipiente directriz alcista. Ayer, el dinero fue entrando a lo largo de la sesión, de modo que subió un 1,45%, para cerrar en los 14 euros. Está muy barato en términos de PER y sus cuentas han convencido al mercado. Esperamos que consolide y se encamine a 15,5.