INTERESADOS
La alianza entre Apollo y JB Capital no es la única interesada en Vodafone España. Compiten frente a y Partners. tir Apollo y JB Capital, ya que también existe un interés real del fondo de capital riesgo británico Apax Partners, que mantiene contactos a este respecto con Vodafone, aunque aún no habría presentado ninguna oferta hasta ahora.
Proceso desestructurado
La venta de Vodafone España, por el momento, se está produciendo de forma desestructurada ante los acercamientos de varios grupos financieros y fondos de inversión una vez que la operadora británica puso la filial española bajo revisión estratégica tras la presentación de los resultados del primer trimestre.
Si no se materializa ningún acuerdo en los próximos meses, las fuentes consultadas indican que Vodafone pondrá en marcha un proceso competitivo reglado que será coordinado por Morgan Stanley, con el clásico esquema de reparto de un cuaderno de venta, apertura de libros, recepción de ofertas no vinculantes, selección de las mejores propuestas, ofertas confirmatorias y adjudicación final.
Entre los asesores financieros de Vodafone también figura Evercore, que analiza las opciones estratégicas alrededor de sus activos de banda ancha fija en España, donde el grupo británico da cobertura con red propia a cerca de 11 millones de hogares. En el asesoramiento legal participan los bufetes Slaughter and May y Garrigues.
La subasta formal no arrancaría antes de que se conozcan las condiciones de Bruselas a la fusión de Orange y MásMóvil, que reconfigurará el esquema del mercado de telecomunicaciones en España.
El interés de varios fondos de inversión en la adquisición de Vodafone España pone de manifiesto que, pese a la enorme competencia, el mercado nacional sigue siendo atractivo para los inversores y que existen oportunidades para generar valor dentro del mismo. La decisión final sobre vender o no recae sobre Vodafone y el hecho de que haya competencia juega a favor del grupo británico.