Corregir el rumbo: parecía un fracaso y luego fue bien
es encontrar un grupo bueno de fundadores. Entre un 30% y un 60% de start up no acierta con el equipo inicial”. Y Pepe Peris, director general de Angels, coincide en que “en realidad, como inversores acertamos en el minuto uno siempre que seamos capaces de elegir al número uno de la empresa. En el caso de Angels invertimos en números uno que sean líderes y que tomen decisiones. Esta es la decisión en la que Angels se puede equivocar o en la que puede acertar”.
Por su parte Juanjo Mostazo, ingeniero, emprendedor e inversor, hace su propio cálculo sobre éxitos y fracasos en esta relación. Recuerda que siempre se trata de “inversiones de alto riesgo con horizonte largo, pero con posibilidades de retorno si se hace bien. Se trata de diversificar y de reservar una parte del patrimonio para invertir en start up. La posibilidad de fracaso es alta y la idea es hacer un modelo estadístico con el que diversificas, construyendo una cartera de inversión con un plazo dilatado, pues ocho de cada diez empresas mueren, con una de cada 10 se recupera la inversión , y una de cada 10 paga todo el fondo.
Eficacia
Blanco recuerda además que no es lo mismo un fondo seed que un fondo growth: “En el caso de los seed el criterio es que el líder del proyecto nos enamore y encaje. Hay que atender al mercado al que se dirige el negocio y su tamaño. Pero el equipo de socios y fundadores es fundamental”. El fundador de Encomenda, Conector y Nuclio añade que en el caso del inversor seed, de cada 10 inversiones, una o dos son muy buenas; dos o tres, buenas; y cinco o seis malas o zombis, esto es, que sobreviven pero no dan dividendos a sus accionistas. Cree que con acertar cuatro de cada diez es posible ganar dinero.
Javier López, business angel y fundador de Erasmusu (adquirida por Spotahome), también distingue entre las figuras del business angel, que pone su dinero e invierte, y el venture capital, en el que un equipo
cofundador y ‘managing partner’ de
se refiere a ‘fracasos’ que luego han salido bien, y pone el ejemplo de “que tenía una fundadora y emprendedora extraordinaria pero seguía un modelo de negocio muy difícil”. La plataforma dedicada a la comercialización de planes de ocio alternativos a través de particulares fue la primera compra llevada a cabo por Airbnb en España, y Molins y los gestor de un fondo invierte dinero de los inversores. “Puedes coincidir con ambos en una ronda y ambos tienen mentalidades diferentes. Unos invierten su dinero y otros gestionan el dinero de otros. Los business angels han sido emprendedores y han vendido una empresa, han hecho un patrimonio y tienen conexiones. Si no existieran esos contactos, al emprendedor no le llegaría el flow (las oportunidades para invertir)”.
Jesús Monleón añade que desde 4Founders Capital tienen muy claro lo que esperan. Hacen números sobre cuánto van a poner y cuánto van a obtener: “Buscamos compañías miembros de su equipo se unieron a Airbnb.Peña también se refiere a y a cómo la relación del unicornio español del empleo temporal de calidad con sus inversores (y la asesoría de éstos) ayudó a que de empresa con un modelo de búsqueda de trabajo, la ‘start up’ fundada por
y cambiara a otro modelo de ‘matching’ de candidatos y más tarde a empresa de ‘workforce as a service’. que nos puedan devolver el dinero. El 80% o 90% no nos van a devolver el fondo. Convivimos con el riesgo y la incertidumbre de que no funcione. Invertimos un poco al principio y, conforme avanza, ponemos más dinero. Lo nuestro es acompañar a lo largo de un viaje, pero sólo a aquellos que van pasando fases. En nuestro caso, en el Fondo I, una de 40 compañías devolvió todo el fondo”.
Guillermo Soto, socio director de
Coreangels Madrid, explica que en esa relación con el emprendedor presentan un modelo de lo que esperan a 10 años: “Los tres primeros años se emplean en la construcción de la cartera y los siete restantes en la liquidación de ésta”. Reconoce que “el 90% de las inversiones que hacemos nos dejan un saldo ‘cero’. Con el 10% restante, en 10 años, y porque la media del mercado es esa, aspiramos a darles un retorno de x 3”.
Soto explica que sus claves son diversificación, conocimiento y ayudar a la start up. “Lo que intentamos hacer si vienen mal dadas es firmar una cláusula en el pacto de socios en la que le decimos al emprendedor: ‘si sale mal, yo te vendo mi participación por un euro’”.
Yago Arbeloa, emprendedor en serie y presidente de MioGroup, añade algunos consejos sobre cláusulas en esta relación de riesgo e incertidumbre. Antes explica que “cuando invertimos estamos dispuestos a perder. En el caso de los
business angels entramos pronto,
Los inversores son conscientes de que hacen experimentos y que alguno va a fallar