Valores con beneficios récord

Iberdrola, Repsol, Santander, Acerinox, Shell, LVMH y Ferrari están entre las favoritas de Europa. Microsoft

PREVISIONES 2022

Una amplía mayoría de las empresas cotizadas está batiendo las previsiones con sus cuentas en 2022. Al cierre del segundo trimestre, el 75% de las empresas del S&P 500 ha ganado más de los que se esperaba y un 60% en el caso de las europeas. En Europa el vuelo hacia la calidad sigue presente y entre las estrategias de inversión favoritas de algunos gestores está invertir en empresas con beneficios sólidos.

Diez empresas internacionales cerrarán 2022 con el beneficio más alto de su historia, según las previsiones del consenso de analistas, y además tienen por delante un recorrido en Bolsa de entre el 10% y el 60%. Iberdrola, Repsol, Santander y Acerinox destacan entre las españolas, junto a europeas como Shell, Glencore, LVMH, Ferrari y americanas como Microsoft y Chevron.

Iberdrola

La eléctrica terminará en año con un resultado neto récord de 4.220 millones de euros, por encima de los 3.885 millones que logró en 2021, su mejor año hasta el momento. Entre enero y junio ya consiguió ganar 2.075 millones impulsado por las buenas cifras de sus negocios fuera de España y sus inversiones. La que es la compañía con más peso en el Ibex, con un 15%, tras subir el 5,14% en el año, aún tiene un recorrido adicional cercano al 10%, hasta los 12 euros, por encima de su máximo histórico de 11,41 euros de mayo de 2022, según los registros de Bloomberg.

Los inversores confían en su negocio de renovables, que tras el estallido de la guerra de Ucrania ha recobrado interés.

Para los analistas, es un ganador en el proceso de mayor electrificación y rápida descarbonización al que se enfrenta el nuevo modelo energético. “Su posicionamiento en renovables y en redes, la diversificación geográfica y una sólida estructura financiera le permite capturar las oportunidades en el nuevo escenario”, comentan en Bankinter.

Es una empresa que además mantiene el foco en la remuneración al accionista, con un compromiso de incrementar el dividendo por acción un 5% anual, hasta 2025 y una rentabilidad por dividendo superior al 4%.

Santander

La entidad presidida por Ana Botín ganará 9.000 millones de euros este año pese a las incertidumbres, una cifra nunca vista, ya que supera la cota de 8.943 millones de beneficio alcanzada en 2009. Lo conseguirá apoyándose en menores provisiones y una recuperación de los ingresos gracias al avance de los volúmenes en países como Brasil y Estados Unidos, según Nuria Álvarez, analista de Renta 4.

Santander se ha quedado rezagado en Bolsa este año y es el más recomendado del sector, según la media de analistas, con un 67% de consejos de compra. Cotiza con un descuento sobre su valor en libros de más del 50% y tiene por delante una subida en Bolsa del 53%, hasta los 3,89 euros. Los expertos prevén que sus ingresos crezcan por encima de sus gastos, lo que impulsaría su cotización. Además están atentos a cómo evoluciona la situación económica, por si empeora y obliga al sector a realizar provisiones. Jefferies que es una de las firmas que aconseja desde marzo comprar acciones, ha mejorado esta semana su valoración hasta los 4,40 euros. Considera que las preocupaciones del mercado sobre los riesgos de capital en Brasil están sobredimensionadas.

Acerinox

El fabricante de acero inoxidable remonta en Bolsa este verano, pero aún cede más del 18% en el año. Es una oportunidad de compra para más del 86% de las firmas que siguen la acerera, que la valoran más de un 60% por encima de su cotización.

La compañía está preparada para lograr en beneficio récord este año, a pesar del elevado precio de la energía, ya que por ahora ha sido capaz de trasladarlo a los clientes. Los analistas son optimistas de cara a los próximos trimestres por la solidez de su negocio en EEUU y su amplia cartera de pedidos. “La diversificación en varios mercados compensará la ralentización económica prevista”, afirma César Sánchez-Grande, de Renta 4. el que es el tercer fabricante de acero inoxidable del mundo es uno de los favoritos de GVC Gaesco, que destaca que es uno de los más rentables y el más global.

Repsol

Con el precio del petróleo cercano a los 100 dólares por barril, pese a las últimas caídas, las petroleras están bien situadas para mostrar unos resultados fuertes. La española ganará a cierre de 2022 más del doble que un año antes, hasta una cifra récord de 5.600 millones de euros, según el consenso, gracias a los elevados precios del crudo, del gas y los márgenes de refino, comenta Alfonso Batalla, analista de Renta 4. “Teniendo

en cuenta los precios de las materias primas y el margen de refino, Repsol está en un momento dulce”, comenta el experto. Explica que el plan estratégico de la compañía 2021-2025 tiene como escenario base que el precio del crudo se situase, de media, en 50 dólares por barril (ronda los 97 dólares), el gas 2,5 dólares y el margen de refino de 4,6 dólares el barril, pero los precios son muy superiores. Una subida de un dólar en el precio del Brent impacta positivamente en el flujo de caja operativo en 54 millones y en 75 millones en beneficio bruto. Un alza de un dólar del gas supone 328 millones de flujo de caja y 184 millones la subida de un dólar en el margen de refino.

Repsol, que sube más del 25% este año, cotiza a un PER de poco más de 3 veces con las previsiones para 2022, por debajo de la media del sector europeo.

Pese al buen tono del año, está valorada en 17 euros, un 30% por encima. Esta cifra, no obstante aún está lejos del máximo marcado en 2007 en 30,34 euros, según Bloomberg. Su diversificación y atractiva remuneración al accionista juegan a su favor.

Shell

La petrolera anglo-holandesa va a conseguir este ejercicio resultados récord superiores a los 40.000 millones de euros, según el consenso de analistas de Bloomberg. Es una de las destacadas del sector para Divacons AlphaValue por su elevada rentabilidad (ROE del 19%). Tras subir en Bolsa más del 38% este año, esta firma cree que el valor tiene un recorrido adicional superior al 20%, hasta los 2.687 peniques, y firmas como Bernstein lo amplían a 3.000. Según Dunas, este gigante energético europeo lleva años demostrando una disciplina ejemplar en sus inversiones y en la optimización de sus activos. Es la petrolera integrada europea con más exposición a gas, combustible de respaldo indispensable para una transición energética completa hacia renovables. Además, parte importante de la caja generada orgánicamente (de doble dígito) la invierte en renovables, lo que brinda una oportunidad de tener exposición a estas nuevas energías, incluido el hidrógeno, a unos múltiplos muy razonables y con la red de seguridad que

Las grandes compañías de la Bolsa española desafían la incertidumbre económica y la elevada inflación con unos resultados que están en niveles récord en el cómputo general del cierre del semestre.

Semestre

Sectores

Los analistas esperan buenas cifras del sector energético, con petroleras y renovables a la cabeza. El sector bancario se beneficiará de las menores provisiones.

Pandemia

Muchas empresas se espera que salgan de las pérdidas en las que incurrieron tras la pandemia. Este año tendrán que lidiar con el aumento de costes.