Cautela con el mercado americano
Los principales índices de Wall Street se han comportado este año peor que el resto y para el arranque de 2023 la cautela sigue vigente. El castigo sufrido por las grandes tecnológicas ha arrastrado al Nasdaq en torno al 30% a la baja este año, pero también es cierto que venía de zona récord, con muchas empresas sobrevaloradas. En cualquier caso con los tipos al alza y la estimación de que pueden llegar al 5% en EEUU, las firmas de inversión son cautas, aunque reconocen que con una visión de largo plazo, tras el castigo sufrido, invertir en grandes compañías que ganan dinero es una estrategia ganadora.
Morgan Stanley calcula que el S&P 500 terminará en 2023 cerca de los niveles actuales, pero espera una elevada volatilidad y ve oportunidades siendo selectivos. “Esperamos que el año que viene tenga un comienzo difícil con un final fuerte”, indica la firma. Advierte de que el índice podría marcar un nuevo mínimo de este mercado bajista a principios de 2023, al calor de unas revisiones a la baja de los beneficios mayores de lo esperado.
Andbank se muestra escéptico con la Bolsa de Estados Unidos y esta semana comentaba que sólo se mostrará más favorable al riesgo cuando el S&P 500 ronde los 3.200 (ahora está cerca de los 4.000 puntos) y aconsejaría salir en los 4.157 puntos.
Goldman cree que el mercado bajista no ha terminado. Recuerda que la historia sugiere que el peor momento para comprar Bolsa es cuando el crecimiento se contrae y el impulso se deteriora, y el mejor momento es cuando el crecimiento es débil, pero avanza hacia la estabilización. Cree que es probable que pasemos a la fase de mejora del impulso del crecimiento en algún momento de 2023.
El banco de inversión espera valoraciones más bajas (coherentes con los resultados de la recesión), un suelo en el impulso del deterioro del crecimiento y un pico en los tipos de interés antes de que comience una recuperación sostenida”.
Mientras BlackRock Investment aconseja invertir en acciones en el sector de la salud, cuya demanda se cree que es menos sensible a los vaivenes económicos, también favorece las acciones energéticas y financieras. Valores como Merck gustan a las firmas de inversión. Entre las financieras, las compañías de medios de pago como Visa y Mastercard concentran los mejores consejos, seguidos de bancos como Wells Fargo y JPMorgan.
En defensivos, la compañía de distribución Walmart puede actuar de apoyo de la cartera, aunque su recorrido está limitado a cerca del 10%.
También están muy recomendadas algunas de las grandes tecnológicas, como Microsoft, Apple, Alphabet y Amazon, que serán capaces de sobreponerse a las dudas sobre el crecimiento de su negocio y que cotizan ahora a valoraciones más razonables, según los expertos. Pero a corto plazo pueden sufrir.