Expansión Nacional - Sabado

Goldman y BofA discrepan sobre la Bolsa europea

La firma más pesimista prevé una caída del 20% tras el verano.

- C.R.

TENDENCIAS

PERSPECTIV­AS

El buen tono de los beneficios empresaria­les conocidos hasta el momento, un puntal

Goldman Sachs y Bank of America (BofA) discrepan sobre sus perspectiv­as de la Bolsa eu-ropea. Los estrategas de Goldman Sachs han revisado al alza el objetivo a doce meses del índice europeo Stoxx 600 hasta los 475 puntos desde los 465 anteriores. Supone un potencial del 3,73% respecto al cierre del viernes. El equipo dirigido por Peter Oppenheime­r además ha elevado los objetivos para el Euro Stoxx 50 a 4.350 puntos (el viernes cerró a 4.197) y del Ftse 100, hasta los 8.200 puntos, tras marcar máximo histórico.

Los estrategas del banco americano justifican esta mejora porque dicen que el crecimient­o de los beneficios europeos ha sorprendid­o al alza en un 4%, “una sorpresa positiva que aumenta a medida que avanza la temporada de resultados”. Aun así, advierten a los inversores de los riesgos que puede suponer la inflación y un endurecimi­ento del mensaje del BCE en la débil confianza del consumidor y en un crecimient­o económico anémico. A pesar de todo, no descartan mejoras más adelante.

Más pesimistas son los expertos de Bank of America, que anticipan el deterioro que puede suponer en la economía el endurecimi­ento monetario. El equipo dirigido por Sebastian Raedler mantiene una visión negativa

BofA prevé decepcione­s en el tercer trimestre y apuesta por los valores defensivos

sobre la renta variable europea. Cree que el debilitami­ento del crecimient­o aumentará las primas de riesgo y presionará a la baja los beneficios por acción, lo que hará que el Stoxx 600 baje un 20%, hasta 365, en el tercer trimestre.

Por eso aconseja mantener una posición cauta y apuesta por valores defensivos en detrimento de los más cíclicos, que pueden tener un rendimient­o un 15% inferior, según sus cálculos. Los estrategas del banco americano estiman que el reciente repunte del crecimient­o se ha visto impulsado por lo que denomina “las empresas de la pandemia” (aquellas que han visto crecer sus negocios), un impulso que, en su opinión, se desvanecer­á en breve.

El Stoxx 600 sube un 7,7% desde enero con JD Sports, UniCredit, Telecom Italia y STMicroele­ctronic entre los mejores.

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Operadores europeos durante una sesión.

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