Doce cotizadas europeas y de Estados Unidos con gancho

Las grandes compañías de tecnología, industriales, farmacéuticas y de consumo están en la diana.

DIVERSIFICACIÓN GEOGRÁFICA

Ampliar horizontes es básico para tener éxito con las inversiones bursátiles. En los mercados de acciones de Europa y EEUU se pueden encontrar numerosas oportunidades entre compañías de sectores con escasa o nula representación en la Bolsa española que ofrecen buenas perspectivas a medio y largo plazo.

Es el caso de los valores tecnológicos, que vivieron un nefasto 2022 y han vuelto al foco. No sólo los índices que los aglutinan encabezan las alzas en las bolsas internacionales sino que van ganando el favor de los analistas.

En GVC Gaesco han incorporado recientemente a su lista de valores europeos favoritos a Dassault Systems, compañía especializada en diseño 3D, a la que califican de “la mejor de la clase” en la industria del software europeo, y de la que destacan como ventajas competitivas su experimentado programa magenta, organización engrasada e instalación de franquicias estratégicas. La posición de liderazgo ha permitido a la empresa francesa crecer una media del 11% en la última década con una situación financiera holgada (deuda neta/ebitda de 0,3 veces). Dassault está en buenas condiciones para continuar su estrategia de crecimiento inorgánico, remarcan. Sitúan el precio objetivo en 44 euros, lo que representa un potencial alcista cercano al 10%.

La también gala Teleperformance, que ofrece servicios de digitalización y consultoría estratégica, es una de las cotizadas europeas en el radar de Tressis. “Con Teleperformance apostamos por la externalización de servicios, siendo un catalizador clave en la mejora de la eficiencia de las empresas a medio plazo. Mientras las compañías tiendan a subcontratar todo aquello que no sea su negocio principal, tener un grupo de confianza con el que poder acceder a todos estos servicios a nivel global será una ventaja competitiva muy fuerte. Creemos que podemos disfrutar de crecimientos sostenibles durante muchos años, por lo que esperamos incrementos de doble dígito en el BPA (beneficio por acción) para los próximos años”, comenta Carlos Caburrasi, analista de renta variable de la gestora. Todas las firmas que siguen el valor aconsejan comprar, con un potencial de revalorización hasta el precio objetivo de consenso de Bloomberg superior al 30%.

Grandes grupos industriales también acaparan la atención. En Tressis se inclinan por Airbus. “No sabemos con qué compañía volaremos dentro de una década, pero muy probablemente será en un avión de Airbus o de Boeing. La recuperación de los viajes de ocio va a ser un catalizador que impulsará su cartera de pedidos. En 2022, cerca del 70% de los ingresos de Airbus han sido por la venta de aviones comerciales, mientras que a su única competencia estas operaciones le suponen en torno al 40%. [El consorcio aeronáutico paneuropeo] logrará beneficiarse más de esta tendencia, además de contar con una diversificación geográfica muy concentrada en Europa, Asia Pacífico y Norteamérica, donde esperamos ver mayores crecimientos”, afirma Caburrasi. Tras las dificultades con las entregas en los últimos años debido principalmente al parón por el Covid-19 y a los problemas de cadena de suministro es previsible que el grupo vuelva a un ritmo normal de entregas este año y en 2024. Las acciones cotizan con un descuento que ronda el 13% hasta la valoración media de los analistas de Bloomberg.

Apuestas reforzadas

GVC Gaesco ha reforzado su apuesta por el sector del ferrocarril dando entrada en su cesta de valores favoritos a Alstom, que se ha convertido en el fabricante líder global (sin China) después de adquirir Bombardier Transportation (BT) en enero de 2021. Da una valoración de 30 euros (un 21% más que la cotización actual) a las acciones de la compañía, que opera en un negocio con crecimiento sólido y no cíclico. “El mercado ferroviario crece en torno a un 3%-5% anual y juega un papel principal en la descarbonización del transporte”, subrayan estos analistas. Casi el 74% de las firmas de Bloomberg opta por comprar este valor.

Dentro del sector farmacéutico europeo, José Miguel Fernández, analista de Beka Finance, se inclina por Sanofi, de la que destaca como ventajas competitivas su foco en el desarrollo de fármacos en áreas terapéuticas clave (diabetes, enfermedades cardiovasculares, oncología, inmunología y enfermedades raras) y su amplia cartera de productos innovadores con una sólida capacidad de I+D.

“La valoración de la empresa está ligeramente por encima de la media del sector, pero probablemente se justifique por sus perspectivas de crecimiento, su sólida reputación de marca y su capacidad para generar un flujo de caja positivo y valor para los accionistas. Además, la empresa tiene un nivel de deuda relativamente bajo, lo que indica una sólida posición financiera. Y la rentabilidad

Sanofi y Pfizer destacan entre las compañías del sector farmacéutico por sus ventajas competitivas

por dividendo actual del 3,9% es de las más altas de su sector”, argumenta.

Imperial Brands es otro valor europeo con gancho, según Fernández. Explica que las estrictas regulaciones gubernamentales en el negocio del tabaco han hecho que las barreras de entrada sean casi insuperables y, además, que los consumidores son bastante leales a la marca, particularmente en los segmentos de precios prémium.

“El Roic (rentabilidad sobre capital invertido) estimado para el próximo año es del 58%. Si lo comparamos con el implícito en el mercado (34%) hay un margen amplio de seguridad en la valoración de la empresa. Con las fuertes ventajas competitivas de la compañía, ese margen aumenta. La rentabilidad por dividendo es del 6,8%, muy por encima de la media del mercado. La estabilidad es los flujos de caja que genera nos hace pensar que este dividendo se mantendrá estable en el tiempo”, sostiene. Cerca del 78% de las firmas de Bloomberg recomienda comprar el valor, con un potencial alcista que se aproxima al 20%.

Mercado estadounidense Los expertos siguen dando alas a los gigantes tecnológicos, pese a su fuerte repunte en lo que va de 2023. En Andbank optan por Microsoft. “Los impactos cíclicos a corto plazo que ha sufrido crean un punto de entrada atractivo para una de las mejores historias de crecimiento secular dentro del sector. Una mejora de las compras, un incremento de los precios, un debilitamiento del impacto de la divisa y una desaceleración del opex [gasto operativo] han contribuido a la aceleración del crecimiento del BPA hasta alcanzar un ritmo de doble dígito en el cuarto trimestre de 2022. Se espera también una aceleración del crecimiento en cada uno de los próximos cinco trimestres. Esto debería atraer el interés inversor en Microsoft ya que históricamente el comportamiento relativo de la acción ha ido muy en línea con el crecimiento del BPA”, explican. Casi el 90% de las firmas de Bloomberg aconseja comprar.

Empresas tecnológicas de tamaño más reducido también cuentan con respaldo. En Beka Finance tienen en el punto de mira al proveedor de equipos, servicios y software

Analista del mercado de fondos

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