Valores clave para rentabilizar la cartera
Prudencia: es una de las palabras que se repite en los mensajes de las firmas de inversión. La fuerte subida de las bolsas este año pone el listón alto para seguir al alza con la renta fija compitiendo ferozmente para atraer el dinero de los inversores conservadores.
No hay una fórmula mágica para tener éxito más allá de la diversificación y una buena selección de valores. “No hay volumen ni una dirección clara por sectores, es puro stock picking”, comenta Natalia Aguirre de Renta 4. A medio plazo, el potencial de revalorización que ofrecen muchos valores puede hacer recompensar el riesgo asumido. A corto, los expertos aconsejan tener en cartera compañías que aguanten bien en un entorno de tipos altos, repunte de las materias primas y crecimiento económico mediocre.
Los bancos españoles están en muchas de las carteras recomendadas. Cuentan con un potencial de revalorización en Bolsa superior al 30% a doce meses, tras un comportamiento mixto este año (ver ilustración).
Renta 4 tiene en su selección de cinco favoritos Bankinter, que se ha quedado rezagado este año, pero que destaca por su calidad y menor riesgo. Tiene un potencial alcista del 32%, hasta los 7,66 euros, según el consenso.
El departamento de análisis de Bankinter ha dado entrada en su selección de favoritos a BBVA, que se une a
CaixaBank y Sabadell, que ya estaban entre su lista. A favor del banco presidido por Carlos Torres, que también es uno de los preferidos del sector para Citi, sopla la fortaleza que mostró en márgenes y beneficio en los últimos resultados. Otro motivo para incluirla en la cartera de favoritos es el plan de recompra de acciones de hasta 1.000 millones para el segundo semestre.
En un entorno de tipos que se mantendrán altos durante un tiempo aún, CaixaBank y Sabadell destacan entre los más beneficiados y pueden escalar en Bolsa más del 35% extra, tras las subidas de 2023.
Más allá del sector financiero las firmas de inversión recomiendan Inditex. El miércoles presentará resultados del segundo trimestre el que es el valor de mayor capitalización de la Bolsa española (cerca de 110.000 millones) y se esperan buenos. Por eso, firmas como Renta 4, Bankinter, Singular Bank y Bestinver Securites lo destacan en su selección. Bank of America aconsejaba esta semana comprar acciones y le da recorrido hasta los 43 euros, un 21% por encima de su cotización. Su elevada caja y capacidad de generar más, el éxito de su
modelo de negocio, su liderazgo y buenos márgenes y beneficios respaldan su cotización, que roza máximos históricos.
Con más de un 90% de recomendaciones de compra y potencial de revalorización de más del 17% los expertos aconsejan también Logista y la concesionaria Sacyr y un valor cíclico, como Acerinox, que puede rebotar más adelante, pero es atractivo para invertir a los precios actuales.
De Logista destacan su sólida remuneración al inversor (7% de rentabilidad por dividendo) y que se beneficia de un entorno de tipos altos gracias a la línea de crédito que tiene con Imperial Brands. Su diversificación apuntala el crecimiento futuro.
En el caso de Sacyr, que tiene un recorrido alcista del 30% tras sumar un 9,3% en 2023, destacan su sólido crecimiento en los ingresos y mejora de márgenes. La venta parcial de su división de Agua, la rotación de nuevos activos concesionales y la adjudicación de nuevos soportan su cotización.
Entre los valores más recomendados se cuela Cellnex, que puede escalar un 43% hasta el precio objetivo medio del consenso: 49,48 euros. “Ofrece un negocio sin riesgo relevante de volumen ni de precio, con crecimiento orgánico y altas barreras”, aseguran en Renta 4. Es uno de los favoritos de Bestinver Securities que considera que podría animarse en Bolsa en un contexto en el que las subidas de los tipos de interés parecen cerca. La compañía de torres está dando pasos en su objetivo de reducir endeudamiento, con la venta de activos, lo que le permitirá mejorar su calificación crediticia. Tiene un elevado potencial para obtener resultados por encima de las expectativas y probabilidades de recibir una OPA.
Sabadell apuesta por una cartera diversificada en la que tiene cabida Repsol. “Ha quedado muy rezagada respecto de la evolución del crudo y sigue teniendo unos fundamentales impecables”, afirma Diego Fernández, de Sabadell. La petrolera cotiza a un PER 2024 de solo 5,4 veces, por debajo de la media del sector.
Sabadell y Bankinter cuentan entre sus favoritos con Iberdrola, que está cumpliendo el Plan Estratégico 2025 antes de lo previsto, cuenta con un buen posicionamiento estratégico y atractiva rentabilidad por dividendo (4%).
Para la parte defensiva las apuestas son variadas, desde Ebro Food, en alimentación, y las empresas de salud Rovi y Grifols (ver ilustración).