Cibus sondea la venta del negocio de olivos comprado a la familia Del Pino
CONTRATA A LAZARD PARA UNA REFLEXIÓN ESTRATÉGICA/ El fondo británico, especializado en agroalimentario, explora las alternativas estratégicas disponibles para su participación en la empresa española Innoliva.
Cibus Capital, fondo británico especializado en agroalimentario, ha contratado a Lazard para efectuar una reflexión estratégica al respecto de su participación en la empresa española Innoliva, según fuentes del mercado consultadas por EXPANSIÓN.
Innoliva es el antiguo negocio olivarero de la familia Del Pino, que, junto a otros accionistas, vendió la compañía a Cibus (anteriormente ADM Capital) en 2017. El grupo, dedicado a la producción y comercialización de aceite de oliva virgen extra, nació en 2006. María del Pino y Calvo Sotelo y Joaquín del Pino y Calvo Sotelo, hermanos del actual presidente de Ferrovial e hijos del fundador del grupo, llegaron a controlar el 46% del accionariado a través de la sociedad Lolland SA. El otro accionista de referencia de la sociedad era Mercados Relacionados con el Aceite (MRA), de Miguel Rico Rubio, y por el capital de la empresa también pasó BBVA tras heredar la participación de Caixa Catalunya.
Innoliva cuenta con 8.000 hectáreas de olivar súper intensivo en España y Portugal, principalmente en Extremadura y el Alentejo. Su ebitda, según las fuentes, se sitúa en torno a los 20 millones de euros, por lo que la valoración de la compañía (enterprise value) en el marco de una transacción podría superar los 200 millones de euros, de acuerdo a los múltiplos que se están pagando en el sector.
Uno de los atractivos del negocio de Innoliva es la creciente demanda de aceite de oliva virgen extra en el exterior por el cambio de hábitos alimenticios en países ajenos a la cuenca mediterránea. Estados Unidos, de hecho, es ya el tercer mayor consumidor de este producto, tras Italia y España.
Se trata de un mandato que está en una fase muy inicial. Lazard ha comenzado a trabajar en el proyecto hace unos días y aún no hay garantías de que desemboque en una operación corporativa en el corto plazo. El objetivo es explorar todas las alternativas estratégicas al alcance de Innoliva para impulsar su crecimiento.
Entre las mismas, se incluye la eventual venta del negocio a un nuevo inversor, dentro de la operativa habitual del private equity, aunque también cabe la posibilidad de que se incorpore al accionariado un socio minoritario para aportar nuevos recursos o de que no se haga nada por ahora y se desinvierta más adelante, cuando mejore el entorno de mercado.
Y es que la coyuntura económica actual (crisis energética, inflación, subidas de tipos de interés...) ha frenado en seco la actividad del mercado de fusiones y adquisiciones por las elevadas dosis de incertidumbre de y las mayores dificultades para financiar las compras apalancadas que tanto gustan al capital riesgo.
En cualquier caso, una de las fuentes opina que el fichaje de Lazard representa el germen de un proceso competitivo dirigido a otros fondos de capital riesgo de cara a la venta de una participación mayoritaria en el activo.
La transacción, de salir adelante, se produce en un momento de elevado interés de los fondos por el campo español, con Miura Partners (Citri & Co) y Fremman Capital (The Natural Fruit Company) como máximos exponentes de la consolidación del sector.
Otro ejemplo que demuestra esta tendencia es la reciente compra por parte de HSBC de 400 hectáreas en Extremadura para la plantación de almendros.
Lazard tiene credenciales en el sector agroalimentario. Participó en la entrada de Fremman en TNFC y en la venta Agromillora.