Santander repatria de sus filiales en el exterior un récord de 9.166 millones
LA MITAD PROCEDE DE ESTADOS UNIDOS, QUE ACUMULA EXCESO DE CAPITAL/ El banco cobra en dividendos de sus diez grandes filiales internacionales, superadas algunas restricciones, un 67% más que en 2021.
La capacidad de Santander para retribuir a sus accionistas depende en gran medida del dividendo repatriado de sus diez grandes filiales internacionales, que el año pasado registró un incremento récord del 67%. Se trata de la cifra más alta de su historia, porque en el pasado esta partida ha estado muy condicionada por las restricciones de la pandemia y por una limitación de la Reserva Federal que afectó tres años a su filial en Estados Unidos.
Santander Holdings USA (SHUSA), la sociedad cabecera que agrupa los negocios del banco en el país, abonó el año pasado a la matriz un dividendo récord de 4.750 millones de dólares (4.500 millones de euros). Esta filial no es la que más beneficios aporta al grupo (Brasil es la mayor), pero es la que tiene un enorme exceso de capital.
Las autoridades de Estados Unidos levantaron el veto total al dividendo por la pandemia en el tercer trimestre de 2021 y la filial empezó a dar salida a un exceso de capital acumulado durante años.
Tras el pago de 2022, el capital de máxima calidad de SHUSA se ha reducido hasta el 13,2% desde el 18,8% de hace un año. Pese a la rebaja, la ratio se mantiene por encima de la media de sus competidores (10%), según el banco.
En los años previos al Covid, la filial venía entregando a la matriz 400 millones de dólares (380 millones de euros) cada ejercicio, aunque tuvo tres años en blanco. Santander USA suspendió los test de estrés de la Reserva Federal entre 2014 y 2016, lo que le impidió abonar dividendos. El pasado junio superó el ejercicio con cifras más sólidas que la media del sector.
Santander Consumer USA
La vuelta a la repatriación de beneficios ha llegado de manera paralela a una reorganización que ha permitido a Santander volver a tomar el control total de Consumer USA.
SHUSA completó el año pasado la recompra del 20% del capital de la financiera que estaba en manos de terceros inversores, con una inversión de 2.500 millones de dólares (2.400 millones de euros).
Santander no opera como banco universal en Estados Unidos, a diferencia de lo que sucede en otras geografías. El año pasado vendió el negocio hipotecario y su gran puntal allí es la actividad de financiación al consumo, especialmente los créditos para compra de vehículos. Le sigue el negocio de banca de empresas, banca de inversión y banca privada. Santander USA tiene 79.000 millones de dólares en depósitos.
Justo antes de la pandemia, Santander ingresaba de sus filiales unos 4.000 millones al año. La mayoría de ese importe procedía de Brasil y de Reino Unido. En aquellos años, Santander Holdings USA tenía restringido precisamente el pago de dividendos.
Durante la pandemia, prácticamente todos los países en los que Santander opera restringieron el pago de retribuciones a los accionistas para apuntalar los balances en previsión de una debacle que no llegó a producirse. Entre ellos, Brasil, México y Reino Unido.
Santander España aportó el año pasado el 16% de los beneficios totales. El resto procede de sus diez grandes filiales internacionales, incluido Digital Consumer Bank.
‘Pay out’
A su vez, el grupo ha pagado al conjunto de sus accionistas, entre ellos miles de minoristas, un dividendo récord de 3.800 millones con cargo a los resultados de 2022 (la mitad en efectivo y, la otra mitad, a través de programas de recompra de acciones). Precisamente ayer finalizó el tercer programa de recompra con la adquisición de 340 millones de acciones.
Ana Botín anunció en febrero que el pay out (beneficio que se distribuye entre los accionistas) subirá este año del 40% al 50%. De esta manera se alineará con la media de sus competidores.
Las subidas de tipos de interés en todos los grandes países en los que opera, unido a una situación de morosidad controlada, explican los buenos números de la entidad.
La rentabilidad sobre capital tangible superó en 2022 por primera vez el coste de capital, pero no de momento en España.
Capital y liquidez
Santander cuenta con una situación holgada de capital y de liquidez. El grupo tiene cerca de 200.000 millones de euros en efectivo depositados en bancos centrales. Es decir, el 20% de su base de pasivo. En España, el 70% de los depósitos están asegurados por el Fondo de Garantía.
A cierre de 2022, la ratio de liquidez LCR se situaba en el 152%, muy por encima del mínimo regulatorio, a pesar de que el grupo está devolviendo anticipadamente la montaña de dinero aparcada en las líneas TLTRO del BCE. Esta ratio mide la cantidad de recursos líquidos o fácilmente convertibles en efectivo para hacer frente a una fuga intensa de dinero durante 30 días.
Su principal fuente de financiación son los depósitos de clientes, incluidos los saldos en cuentas corrientes. Esta partida representa el 63% del pasivo del grupo.
La ratio de préstamos sobre depósitos es del 101%. Eso significa que la totalidad de la cartera de préstamos se financia con depósitos.
La estimación de los analistas es que Santander registrará en 2023 un beneficio de 9.837 millones. Si se cumplen estas previsiones, el grupo batiría una nueva marca histórica, superando el nivel registrado durante el boom crediticio de 2005-2007.
A 31 de diciembre, los fondos de comercio de filiales contabilizados en las cuentas del grupo ascienden a 13.741 millones. De ellos, 3.503 millones proceden de Santander Brasil; 1.444 millones, de Santander Asset Management; y 1.304 millones, de Santander Consumer Alemania.