Wall Street gana con FTX
Se suponía que las criptomonedas iban a democratizar las finanzas. Sin embargo, Wall Street siempre encuentra una forma de ganar.
El deudor en la quiebra de FTX afirmó esta semana que los titulares de cuentas obtendrían al menos 118 centavos de dólar por el valor de sus reclamaciones por el colapso de la plataforma de criptomonedas en noviembre de 2022. Es, a fin de cuentas, un buen resultado. También es un desenlace que los fondos buitre vieron venir.
Firmas como Attestor, Farallon, Oaktree y Silver Point, entre otras, llevan meses comprando derechos secundarios en plataformas especializadas en el animado mundo de los intereses concursales. En las caóticas semanas que siguieron a la declaración de quiebra de FTX, esos derechos cambiaban de manos por menos de 20 centavos de dólar.
El objetivo del caso era encontrar, reunir y vender todos los activos de FTX a cambio de dinero. Y esos activos se obtuvieron justo cuando los precios de las criptomonedas estaban subiendo, junto con el valor de la cartera de capital riesgo de la empresa.
En las semanas previas a que se diese a conocer el plan de reorganización, los derechos cambiaban de manos en niveles que se aproximaban a los 100 centavos. Era obvio, simplemente con seguir el expediente del caso, que las arcas de FTX estaban recibiendo mucho dinero.
Aun así, articular un plan seguía suponiendo una pesadilla administrativa. Agencias gubernamentales como el Departamento de Justicia, el Servicio de Impuestos y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas tenían sus propias re
clamaciones contra FTX. El deudor consiguió convencer al Tío Sam para que permitiese que los titulares de las cuentas tuviesen preferencia de cobro.
Los expertos en quiebras han quedado impresionados por lo rápido que John Ray, consejero delegado de emergencia de FTX, y sus asesores han presentado su plan de reorganización. Procesos de liquidación de una complicación similar, como los de Enron y Lehman Brothers, llevaron mucho más tiempo.
Los propios titulares de cuentas tienen sentimientos encontrados sobre su victoria. Los 118 centavos recuperados se basan en los precios de las criptomonedas en el punto más bajo del criptoinvierno en 2022. No se habrán beneficiado plenamente del enorme repunte que se han anotado las criptomonedas desde entonces.
Los depositantes de entidades financieras tienen derecho a pedir que les devuelvan su dinero en cuanto lo soliciten. La impaciencia puede ser un lujo caro.
Por otra parte, la paciencia puede resultar una virtud lucrativa.
El valor nominal total de las reclamaciones a FTX asciende a 12.000 millones de dólares (11.140 millones de euros). Teniendo en cuenta que el total recuperado alcanzará los 15.000 millones, las ganancias totales entre el mínimo y el máximo superarán los 13.000 millones de dólares.
Los fondos que estuvieron dispuestos a comprar los derechos disponibles por 30, 40, 50 o 60 centavos de dólar y esperar a que se resolviese el proceso de quiebra se han ganado, ya sea por suerte o por habilidad, sus enormes ganancias extraordinarias.