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Carrera empresarial para dominar las minas españolas de cobre
16.000 MILLONES DE BENEFICIOS EN JUEGO/ Bank of America prevé alianzas o fusiones entre los operadores de la histórica franja pirítica ibérica, con Sandfire, Lundin, Atalaya y First Quantum como protagonistas.
Hay quien llama al cobre el “nuevo petróleo”, por su misión potencial como materia prima clave en el desarrollo de la transición energética, ya que es utilizado en baterías eléctricas e instalaciones renovables.
Mientras España nunca llegó a tener un papel destacado en la producción de crudo, sí cuenta con grandes depósitos de metales en el sur del país, explotados en su época por el imperio romano y ahora por varias compañías mineras internacionales.
Según cálculos de Bank of America, la extracción de cobre en la franja pirítica ibérica (zona que va desde el sur de Portugal hasta las provincias españolas de Huelva y Sevilla) podría generar en el futuro unos beneficios brutos operativos (ebitda) de casi 16.000 millones de euros.
Para llegar a este número, los analistas de la firma de Wall Street estiman que los grupos mineros podrían producir 7,5 millones de toneladas de metal en la zona, a un precio medio a largo plazo de unos 7.000 dólares por tonelada. Esto generaría 52.600 millones de dólares en ingresos (importe similar en euros al cambio actual), con un margen de ebitda del 30%.
Para aprovechar estos recursos, existe una carrera empresarial de empresas e inversores internacionales tomando posiciones en los yacimientos españoles. La última gran operación ha sido la adquisición de Minas de Aguas Teñidas (Matsa) por la compañía australiana Sandfire Resources, transacción valorada en unos 1.600 millones de euros.
Otras firmas con presencia destacada en la región son la canadiense Lundin Mining, que opera el depósito portugués de Neves Corvo; Atalaya Mining, firma participada por el gigante suizo Trafigura y dueña de la histórica mina onubense de Riotinto; First Quantum, concesionaria de
La compra de Matsa por Sandfire, por 1.600 millones, puede conducir a nuevas operaciones
Las Cruces en Sevilla; Grupo México, que quiere reabrir la explotación de Aznalcóllar; Ascendant Resources, que acaba de hacerse con el control de la cantera lusa de Lagoa Salgada; y PanGlobal Resources, con un proyecto de 5.500 hectáreas en Escacena (Sevilla). Además, el grupo estadounidense Freeport McMoran tiene en el puerto de Huelva una fundición que permite el tratamiento y exportación del cobre.
Sandfire Resources estima que España cuenta en total con 2.629 operaciones mineras, que emplean cerca de 30.000 personas y en 2020 produjeron materias primas por unos 3.000 millones de euros. Sobre esta cantidad, un 40% corresponde a la actividad en Andalucía. Bank of America prevé que Sandfire, Atalaya, First Quantum y Lundin sumen una producción de 160.000 toneladas de cobre en 2023 en sus instalaciones del sur de la Península Ibérica. Con el metal ahora a 8.000 dólares por tonelada, eso se traduciría en unos ingresos de 1.280 millones.
Ante las perspectivas de crecimiento, Bank of America anticipa una ola de alianzas o fusiones en la industria. “A las grandes mineras les gusta la idea de operar varias minas en una misma plataforma.
Existen varios beneficios para esta estrategia: se puede compartir infraestructuras y plantillas; reducir costes corporativos; y posiblemente una tramitación de permisos más rápida”. Con el objetivo de aflorar esos beneficios, la entidad espera una “consolidación” entre los operadores de la franja pirítica ibérica, que podría llevarse a cabo “mediante acuerdos comerciales o fusiones y adquisiciones”.
Por un lado, las alianzas “son una ruta relativamente simple” para generar ahorros, pero las integraciones corporativas “pueden ser una oportunidad para aflorar plenamente sinergias en empleos o tramitaciones. Cuando el M&A [fusiones y adquisiciones] se hace bien, puede ser un gran catalizador de crecimiento”.
En estas transacciones podrían participar las mineras cotizadas (caso de Sandfire, Lundin, First Quantum y Atalaya) y otras empresas activas en la región. Según Bank of America, se podría crear un “campeón nacional” para facilitar la producción autóctona, “con apoyo de gobiernos y autoridades”.
En una reciente presentación ante inversores, los directivos de Sandfire Resources indicaron que existen discusiones con otros operadores para la formación de sociedades conjuntas, sobre todo para invertir en explorar nuevos recursos mineros en España.
El sector está pendiente de la evolución de precios del cobre y de la energía eléctrica. Mientras el metal ha perdido valor en los últimos meses, por el temor a una recesión global que impacte la demanda, la luz impulsa los costes al alza. Existen planes para construir instalaciones renovables en Riotinto y Matsa, entre otras minas.
La consolidación del sector crearía un “campeón nacional” para producir un metal en auge