El decano de Wall Street

GRANDES LEGADOS/ Académico de la inversión, llevó la calma a los mercados tomando posiciones en el extremo opuesto de la especulación y abogando por compañías con potencial y bien gestionadas.

Nació como Benjamin Grossbaum pero se convirtió en Benjamin Graham, nombre de genio, para evitar la ligazón germánica en tiempos difíciles de Estados Unidos. En el universo de las finanzas y en el ecosistema de Wall Street ha pasado a la historia, en cualquier caso, como el padre de la inversión en valor.

Graham fue un inversor con alma de académico que dio cordura y sosiego al loco mundo de las inversiones, tan especulativo y cortoplacista que impedía el análisis. Estudioso del mercado, el financiero nacido en Londres entendió que invertir en acciones de una empresa requiere el mismo esfuerzo analítico que la compra de una compañía

Analizaba la compra de acciones igual que si comprara la empresa al completo

Consideraba su teoría imbatible frente a la volatilidad del ‘Señor Mercado’

Defendía los dividendos y atacaba la acumulación de ganancias

al completo. Es decir, se necesita analizar concienzudamente los números del balance, su equipo gestor y su estrategia para garantizar operaciones rentables.

Esta filosofía, que Graham consideraba infalible frente a la volatilidad y el capricho del Señor Mercado, se llamó inversión en valor y generó miles de seguidores que se hicieron ricos siguiendo las sensatas enseñanzas del profesor. Entre sus pupilos más brillantes, sobresale Warren Buffett, uno de los hombres más ricos del mundo y al que Graham influyó casi tanto como su propio padre, en palabras del fundador de Berkshire Hathaway.

La óptica financiera de Graham no se desarrolló, sin embargo, en un pupitre. El padre de la inversión en valor se bregó durante muchos años en Wall Street, donde tenía su propia firma, GrahamNewman Partnership, fundada tras destacar como uno de los primeros inversores activistas de la historia.

Muchas de las enseñanzas del decano de los mercados en los albores del siglo XX siguen teniendo plena actualidad.

Graham abogaba por el reparto de los dividendos y se mostraba en contra de la acumulación de ganancias, criticaba los confusos informes financieros que presentaban las compañías y alertaba contra quienes recomendaban la compra de acciones solo atendiendo a la perspectiva de crecimiento.

No obstante, incluso Buffett reconoce que “si solo hubiera escuchado a Ben, ahora sería mucho más pobre”, en referencia a una ortodoxia financiera que puede penalizar la intuición sobre los números.

Política económica Además de sus ideas de inversión, Graham planteó una nueva base para la moneda estadounidense y mundial como alternativa al patrón del oro, teoría que cobró vigencia con la crisis de 2008. Sus pupilos Inversores de referencia como Warren Buffett (en la imagen inferior) son grandes valedores de las tesis de Graham.

Su segunda casa Universidad de Columbia, en Nueva York, donde se graduó con honores y donde ejerció como profesor.

Primer inversor activista Graham se hizo un nombre en Wall Street forzando un cambio de estrategia en Northern Pipeline, una empresa vinculada a los Rockefeller (John D. Rockefeller, en la imagen).