La buena dirección

Mis años al frente de la CNMV fueron los años del Brexit. En ellos, muchas entidades financieras, empresas e instituciones (como la famosa Agencia Europea del Medicamento) decidían cómo reorganizar su presencia y actividades en Europa, y quienes entonces desempeñábamos ciertos puestos en el ámbito de la regulación y supervisión de la economía, tratamos de aplicarnos en vender nuestro país.

Creo que el empeño mereció la pena, y no sólo por aquello de que los esfuerzos nobles en general la merecen (“serán ceniza, más tendrá sentido; polvo serán, más polvo enamorado”), sino porque nos sirvió de acicate para mejorar y porque dio algunos frutos, aunque la cosecha acabara siendo bastante magra. En esto influyeron, por cierto, factores diversos, pero tengo para mí que fue muy relevante que en los momentos clave en que muchos estaban formando criterio sobre dónde relocalizar –finales del 17, principios del 18– vivimos el punto más alto de la revuelta separatista catalana. Recuerdo que de repente desaparecieron algunos bancos internacionales que estaban interactuando a diario con nosotros y todo apuntaba a que iban a optar por España.

Como buen valenciano, me sentí a gusto vendiendo y recuerdo que, a base de practicar, acuñé un discurso positivo sobre nuestro país (eso sí, algo personal, cada uno tenemos nuestro estilo), que utilizaba cuando me reunía con inversores institucionales y entidades financieras internacionales y que causaba cierto impacto. Les decía, en concreto, cuatro cosas.

Les decía, en primer lugar, que España es un país mucho más estable de lo que parece; un país con frecuente ruido, incluso de altos decibelios, pero totalmente anclado en Europa y en realidad muy estable. Basta echar la vista atrás y repasar los últimos 45 años de nuestra economía.

También les aseguraba que somos un país serio, en el que las leyes se aplican, los cambios normativos son razonablemente previsibles y que cuenta con un sistema judicial, quizás muy mejorable, pero que funciona aceptablemente; ello, aunque hubiese incidentes, incluso graves, como el cambio radical y repentino en 2015 en el régimen de las renovables, que no obstante había que situar en su contexto y que en realidad no había sido tan sorpresivo.

En tercer lugar, comentaba, convencido de que ello es muy bueno en el largo plazo, que somos un país genuinamente abierto, en el que realmente es factible que inversores extranjeros tomen participaciones importantes o incluso el control en empresas relevantes; o al menos en el que es más factible que en otros (pienso en Italia o en Francia, y en Abertis, Atlantia, Banca Nazionale del Lavoro, Danone, EDF o los bancos franceses).

Y por último les decía que el tono, la textura general de nuestra economía es más privada, y por lo tanto más dinámica, que la de otros países europeos, como los dos a que acabo de aludir, en los que los tentáculos del Estado están más presentes. Ello, en buena parte, fruto del proceso de privatización iniciado por los gobiernos de Felipe González y culminado, con radicalidad, por los de Aznar, por no mencionar el más reciente y forzado proceso de reconversión de las cajas de ahorros.

Hoy, en medio de tanto alboroto político, siento que este discurso sería algo menos convincente: la transición, desgraciadamente, es puesta en duda con frecuencia, incluso con complicidades incomprensibles; la justicia se encuentra en una situación especialmente precaria; hay cambios normativos constantes en algunos sectores, con interferencias en el buen funcionamiento del mercado, vaivenes indescifrables y nuevos impuestos que nos separan del mainstream europeo; y se han instaurado controles adicionales para las inversiones extranjeras (mal general, referible a toda Europa), que en ocasiones, además, se aplican con insólita parsimonia (pienso en la reciente inversión minoritaria en Naturgy de un fondo de pensiones australiano).

Pero sigo pensando que, en esencia, el discurso sigue siendo válido y que, sobre todo, sigue poniendo el dedo en la llaga de cuál debe ser nuestra dirección como país.

Hay vaivenes indescifrables y nuevos impuestos que nos separan del ‘mainstream’ europeo