Paramés comienza a vender energía y se cubre con valores defensivos
nuevas empresas como Vale, Bayer y Centrais Eléctricas Brasileiras, por ejemplo. También ha incrementado la la exposición a Petrofac, Gold Fields y Suzano, entre otras.
Cartera ibérica
El Azvalor Iberica ha tenido una revalorización del 5,4% en el segundo trimestre, y en el conjunto de año acumula una rentabilidad del 17%, frente a una caída de más del 6% del Ibex.
En este trimestre, la gestora ha incrementado la exposición a Prosegur Cash, Mapfre y Línea Directa, mientras que ha reducido en Altri, Galp y Tubacex, entre otras.
Tras varios trimestres de subidas, los últimos tres meses han sacudido el rendimiento de los fondos de Cobas Asset Management, la gestora liderada por Francisco García Paramés, con una caída del 8,2% en la cartera internacional, y del 1,4% en la cartera ibérica, en línea con los índices de referencia.
Pese a estas bajadas, y en un contexto en el que los principales índices mundiales han sufrido caídas históricas a doble dígito, Cobas mantiene sus fondos en positivo en lo que va de año, con una revalorización del 6,0% en la cartera internacional y del 3,8% en la cesta que agrupa las acciones españolas.
“No podemos saber qué va a pasar, pero con caídas mayores al 20% en lo que va de año, parece lógico pensar que el mercado ya ha recogido en gran medida las malas noticias y podríamos estar acercándonos al fondo”, explica Paramés a sus inversores en su última carta trimestral.
Con este mensaje de optimismo, Paramés ha comenzado a realizar ciertos movimientos de calado en la cartera de sus fondos. El más relevante es que por primera vez en mucho tiempo, el gestor ha empezado a deshacer algunas de sus posiciones en el sector energético, que en cualquier caso sigue siendo su sector estrella.
En los últimos tres meses, la inversión en energía se ha
El gestor ve “lógico pensar que la Bolsa ya ha recogido las malas noticias y podríamos acercarnos al fondo”
reducido desde el 46% de la cartera hasta el 40%, mientras que el peso en valores defensivos ha crecido un 4%. Cobas ha reducido la posición en International Seaways y Kosmos Energy, por su buen comportamiento. En todo caso, y a pesar de la caída en el peso de energía, Paramés sigue “encontrando valor en el sector”, y ha comprado dos compañías energéticas colombianas, Canacol y Geopark.
Otro destino de las ventas en energía ha sido la compra de viejas conocidas de Cobas, como G-III Apparel. También
ha entrado en Academedia, DFS Furniture y Taro Pharmaceutical. Además, ha aumentado su exposición en Curry’s (ex Dixons), la gran apuesta de la gestora fuera del sector energético.
En Bolsa española, Cobas vende ACS y Acerinox y compra acciones de Global Dominion y Atresmedia
Fondo de Bolsa española
La cartera ibérica de Cobas ha sufrido menos cambios que la internacional. El fondo ha vendido ACS y Acerinox, que tenían un peso conjunto de entre el 1% y el 2% y ha comprado Atresmedia y Global Dominion con el mismo peso aproximado entre las dos.