Banca March: “Las valoraciones en Bolsa son atractivas, pero no extremas”
La recta final del año debe estar dominada por la cautela a la hora de invertir. Así lo cree Joan Bonet, director de Estrategia de Mercados de la entidad. Bonet cree que los mercados bursátiles pueden caer aún algo más teniendo en cuenta que las previsiones de beneficios empresariales en EEUU no encajan con las previsiones de una recesión económica derivada de las subidas de los tipos de la Fed: el consenso apunta a un crecimiento del 5,9% a nivel mundial, frente a la caída media del 18% en una recesión.
Además, tanto la duración como la profundidad de las caídas de este mercado bajista están por debajo de la media histórica de un 34% de descenso en el S&P 500 y 14 meses de extensión. “Los mercados suelen recuperar cuando gira el tono de la política monetaria.
En este escenario, Bonet aconseja ser pacientes y selectivos, ya que las valoraciones son atractivas, pero aún no extremas. Por ahora, sólo ve atractivo en crédito con grado de inversión pero con duraciones cortas, mientras que prefiere los mercados de valores de países o zonas exportadoras de energía a las importadoras. Por ello, se inclina por EEUU en detrimento de Europa.
Favorece a los sectores defensivos frente a los cíclicos y a los grandes valores, en lugar de los de pequeño y mediano tamaño. Dentro de los primeros, Bonet prefiere el sector de cuidados de la salud, y, en cíclicos, ve atractivo en financieras y en software (defensivo dentro de la tecnología).
Creen que los tipos en EEUU alcanzarán el 4,5% en el primer trimestre del año próximo. En Europa, cerrarán este ejercicio en el 2% y en el primer semestre de 2023 llegarán al 2,75%.
Prefiere la Bolsa americana, grandes valores, y sectores defensivos, como cuidados de la salud
CATALANA OCCIDENTE De menos a más
Sus títulos están en puertas de recuperar el soporte de los 27 euros. Ayer subieron un 4,66%, hasta los 26,95 euros. El valor sufre un castigo injustificado, ya que en el primer semestre su beneficio aumentó un 20% respecto al año anterior, y sus acciones pierden en el año un 7,9%. Está barato y es rentable, esperamos que recupere y consolide sobre los 27 euros para, desde ahí, encaminarse hacia los 29,5 euros.
Siga esta sección cada día en: