Cinco materias primas que podrían desinflarse hasta un 50% en 2023
PREVISIONES/ El gas natural en EEUU, el carbón térmico, el paladio, el níquel y el zinc han vivido un buen año, pero sus cotizaciones a 12 meses vista presentan posibles caídas de entre el 11% y el 50%.
Pocos factores han sido más determinantes este año en los mercados y en la economía que el rally de las materias primas. Ahora, el panorama puede cambiar. Los analistas de Bank of America (BofA) han revisado sus estimaciones y, a un año vista, auguran oscilaciones inferiores al 10% en siete commodities (cobre, plomo, molibdeno, rodio, oro, plata y petróleo), caídas superiores a doble dígito en cinco, y subidas superiores al 10% en cuatro.
El mayor riesgo de desplome, según , está en los precios del gas en EEUU: la cotización del gas natural Henry Hub, de referencia en el mercado estadounidense, podría desplomarse un 49% desde su cotización actual hasta finales de 2023.
Las presiones alcistas del gas europeo por la guerra en Ucrania se han trasladado al mercado estadounidense. Pero la tras el shock inicial debería corregir notablemente la cotización del gas en Estados Unidos: podría caer un 45% en 2023 y un 35% adicional en 2024.
La guerra en Ucrania disparó el precio del carbón térmico, pero como ocurre con el gas, podría caer un 24% hasta finales de 2023. BofA prevé una mejora en los problemas de suministro.
Los riesgos bajistas afloran también en el paladio. Los pronósticos del banco americano cifran en un 19% el descenso de su precio hasta el cierre de 2023. Los analistas apuntan que el mercado del paladio “tiende lentamente hacia un superávit”, y además no ha desaparecido la posibilidad de envíos desde Rusia.
En el caso del níquel, los mayores riesgos bajistas proceden de los suministros desde Indonesia, donde destaca el incremento de producción. De modo, que el déficit de oferta previsto para este año podría dar paso a un superávit en 2023, un vuelco que podría ser clave para que los precios caigan un 16%.
La lista de materias primas que podrían desinflarse más de un 10% se completa con el zinc, en este caso, del 11%. A pesar de que los inventarios siguen siendo bajos, existen inventarios no declarados, por lo que la oferta real sería mayor, y BofA no descarta un incremento de producción en China si la demanda es firme.
En la otra cara de la moneda, destacan el platino y el aluminio, con posibles alzas del 63% y el 50%, respectivamente, hasta final de 2023. En 14 meses también se espera una revalorización del uranio (36%) y del cobalto (14%).