¿Criptoqué? Urge la moneda digital pública
Cada vez compramos y vendemos más en plataformas electrónicas en las que no sirven de nada los viejos billetes y monedas, pero no disponemos de un euro digital. Sorprende que, en la nueva economía, la sofisticada sociedad digital actual no pueda apoyarse aún de un medio de pago electrónico equivalente en seguridad y confidencialidad al efectivo físico.
Usamos los medios de pago electrónicos que proporcionan bancos y otras sociedades privadas, que han ganado en eficacia gracias a la tecnología. Sin embargo, la inexistencia de dinero público digital es un lastre, e incluso ha tenido efectos colaterales negativos. Quizá uno de ellos sea la extensión de las mal llamadas criptomonedas, contratos no regulados, en un mercado no supervisado y con una denominación equívoca. Trataban de llenar el hueco de la inexistencia del dinero digital público, pero han fracasado. Como contratos de inversión, además, son peligrosos. Al no ser activos financieros –es decir, al no prometer flujos de ingreso futuros a sus propietarios–, están fuera del ámbito de la regulación y se distribuyen sin control, ni supervisión ni protección de inversores.
Confunde la oferta masiva de criptos como objeto de inversión, mistificada y bañada en una atractiva imagen tecnológica y ultrademocrática, basada en su emisión mediante la interesante tecnología de cadenas de bloques, que será utilizada sin duda para mejores fines. Los criptoevangelistas venden descentralización, pero concentran su oferta en plataformas cuestionadas por falta de transparencia e incluso fraude y manipulación. A veces, este criptomundo, que ahora se desmorona, ha sido alimentado erróneamente desde posiciones empresariales respetables. En varias encuestas públicas, las criptos aparecen como objeto de (mala) inversión entre los jóvenes. Mientras tanto, su uso como medio de pago de los particulares es casi inexistente.
La digitalización de las finanzas y de los sistemas de pago necesita, cuanto antes, el verdadero dinero digital público. La razón principal es que todo el sistema de pagos se basa en la complementariedad entre el dinero privado provisto por el sistema bancario y el emitido directamente por el banco central. Según el BCE, los consumidores han pasado en 15 años de usar efectivo físico en el 35% del total de las transacciones a utilizarlo ya sólo en el 20%. Dada la extensión del comercio electrónico en el comercio, las tarjetas de pago o las aplicaciones de móvil han hecho posible el cambio. Además, estos medios se han extendido al comercio no electrónico, han incorporado nuevos jugadores no bancarios y han adoptado soluciones innovadoras captadas en el universo tecnológico (fintech), que han acelerado los cambios. Pero no es la solución más eficiente. Ni por seguridad ni por competencia. En ausencia de dinero digital público, el pago digital bancario se integra necesariamente en la cadena de los servicios al consumidor. Esto seguramente encarece los costes de las plataformas y permite a las entidades bancarias jugar con cierta ventaja, gracias a la seguridad derivada de su regulación y la financiación del banco central.
Desmaterializar el efectivo
Es necesario que el efectivo pueda también desmaterializarse, permitiendo su uso como pago electrónico con las características esenciales del efectivo físico, separando el pago en sí del servicio. Este era el objetivo con que, en octubre de 2021, se inició en la UE el proyecto para diseñar en dos años el euro digital, emitido por el banco central. Coexistirá con los billetes y monedas, y podrá usarse en las transacciones electrónicas del comercio on line y entre personas. Al final de 2023, terminado su diseño, se decidirá iniciar la fase de ejecución del proyecto. Se calcula que en un par de años estará listo.
El euro y las otras 80 divisas que están ya en proceso de digitalización usarán las tecnologías más avanzadas para emitir su dinero digital, que dará estabilidad al sistema de pagos, gracias a ser pasivo del balance de sus respectivos bancos centrales. Aunque quedan muchos detalles por definir, el euro digital será un paso clave para preservar la competencia y la privacidad de los consumidores en plataformas digitales dominadas por intereses privados contrapuestos. También será clave para combatir actividades ilícitas, aun respetando la confidencialidad, y mejorará la eficacia de la política monetaria.
Las divisas digitales públicas nada tienen que ver con el fallido caso de las criptos. Estas trataban en sus orígenes de reproducir las funciones de una moneda pública como medio de pago, pero están fracasando a la hora de replicar la seguridad necesaria. Eso las ha convertido en peligrosos contratos especulativos. Es clave que se regulen y supervisen, mientras avanza el diseño e implantación del euro digital, el dinero que necesita nuestra sociedad.