Goldman da su receta para la resurrección de las renovables
No hay ninguna empresa cotizada española con tantos inversores bajistas como Solaria. BlackRock, JPMorgan, Citadel, Qube Research, PDT Partners AHL Partners, Voleon Capital, Marble Bar, Franklin Templeton, Cubis Systematic, Pertento Partners y Walleye Capital han vendido cada uno a corto más del 0,5% del capital de la compañía de renovables, en espera de que caiga más en Bolsa para recomprar sus acciones.
En lo que va de año 2024, la cotización de Solaria cae un 35%. Otras firmas del sector de la energía verde como Acciona Energía, Soltec o Grenergy también se ven penalizadas, ya que los inversores temen un dramático estrechamiento de la rentabilidad por la subida de costes financieros por un lado, y la caída de precios de la electricidad por otro.
Pero hay analistas que empiezan a atisbar brotes verdes en la industria. Solaria, por ejemplo, recupera un 18% de su valor en el último mes, sobre todo por la posibilidad de que lleguen bajadas de tipos de interés que alivien sus gastos.
Sin embargo, para que se produzca un verdadero salto en los múltiplos de valoración del sector, Goldman Sachs considera que las empresas tienen que pensar en un cambio radical de su estrategia
Los valores renovables han mejorado en mayo ante las posibles bajadas de tipos
Goldman ve posible que estas firmas retribuyan al accionista con un 7%-9% de retorno
de asignación del capital, reduciendo la inversión destinada a crecimiento y potenciando la retribución a los accionistas.
“Aunque sería una ruptura radical con la estrategia casi 100% de crecimiento de los últimos 20 años, podría mejorar la percepción de este subsector, llevando a un salto en múltiplos”, explica Goldman.
Los analistas de la entidad estadounidense estiman que, entre 2025 y 2027, grupos de renovables como Solaria, Acciona Energía, EDPR, RWE y Orsted podrían dar dividendos anuales con una rentabilidad del 5%, y hacer recompras de acciones entre el 2 y 4%.
Sería un giro (dado recientemente por algunas tecnológicas estadounidenses como Meta) que en el caso de Solaria pillaría a contrapié al largo quién es quién de sus inversores bajistas.